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Standard & Poor´s 500 Index US-Firmen geben Millarden für Dividenden aus

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Zuvor hatte der Rückkauf-Index seit 2009 in jedem Jahr das Börsenbarometer um durchschnittlich 9,5 Prozentpunkte geschlagen. Probleme, ihre Aktienrückkäufe zu finanzieren, haben die Unternehmen nicht: Nach fünf Jahren mit Gewinnwachstum sitzen die Mitglieder des S&P 500 auf 3,59 Billionen Dollar an liquiden Mitteln und marktfähigen Wertpapieren.

Zudem haben sie in diesem Jahr fast 1,28 Billionen Dollar durch die Emission von Anleihen beschafft. Aktienrückkäufe sind etwas, das die Unternehmen kontrollieren können, und bei niedrigen Finanzierungskosten sind sie machbar”, sagt Randy Bateman, Investmentchef bei Huntington Asset Advisors in Columbus, Ohio.

Aber er fügt hinzu: Wenn das Management jedoch nicht in der Lage ist, neue Wachstumschancen aufzustöbern, würde ich als Aktionär das Vertrauen verlieren.” Die Zurückhaltung bei der Erhöhung der Investitionen hat indes dazu geführt, dass die Unternehmen die ältesten Anlagen und Ausrüstungen seit fast 60 Jahren haben.

Das durchschnittliche Alter des Anlagevermögens lag 2013 bei 22 Jahren und damit so hoch wie seit 1956 nicht mehr, wie aus Daten des US-Wirtschaftsministeriums hervorgeht.

Im ersten Quartal hat das an die Aktionäre zurückgegebene Geld erstmals seit 2009 die Gewinne überstiegen, zeigen Daten von Bloomberg und S&P. Wir sind an dem Punkt, an dem man sich fragen muss, ob sie von jetzt ab weiter zunehmen können”, sagt Glionna mit Bezug auf die Rückkäufe.

100 Prozent Gewinn stellen eine Grenze dar. Es kann sich hier und da etwas darüber oder darunter bewegen. Aber es kann nicht viel darüber hinausgehen.” Nach Ansicht von Tim Courtney, Investmentchef bei Exencial Wealth Advisors in Oklahoma City, wird es immer schwieriger zu rechtfertigen, dass zu den rekordhohen Aktienkursen Geld für Aktienrückkäufe eingesetzt wird”.

Das Geld müsse anderweitig eingesetzt werden, um die Geschäfte am Laufen zu halten. Der Sorgenfaktor ist, wo das künftige Wachstum herkommen soll”, fügt er an.

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