Stehauf-Kontinent Mittelständische Unternehmen waren Europas Überflieger
Als wahre Überflieger entpuppten sich indes Portfolios mit kleinen (Small Caps) und mittelgroßen (Mid Caps) Aktiengesellschaften. In den zurückliegenden 20 Jahren konnten Fonds dieses Typs ihren Wert mehr als verfünffachen. Mid-Cap-Strategien erzielten im Schnitt 408 Prozent Plus. Noch lukrativer zeigten sich Small-Cap-Fonds mit einem Gewinn von 434 Prozent.
Ganz vorn in dieser Gruppe rangiert der SLI European Smaller Companies der schottischen Fondsgesellschaft Aberdeen Standard Investments. Andrew Paisley steuert das 661 Millionen Euro schwere Portfolio und bestückt es mit Nebenwerten aus ganz Europa. Gut 30 Prozent davon stammen aus Großbritannien. Das größte Vertrauen allerdings bringt der Fondsmanager deutschen Unternehmen entgegen, die er mit aktuell etwa 23 Prozent Portfolioanteil am stärksten übergewichtet.
In zehn Jahren Kapital verdreifacht
Paisley betont, das Fondsvermögen auf Basis der Unternehmenszahlen zu verteilen, also strikt einem Bottom-up-Ansatz zu folgen: „Der deutsche Mittelstand bietet eben lukrative Aktien. Wir schauen nicht top-down nach Ländern oder Sektoren.“ Auf diese Weise ist etwa Jungheinrich auf Rang 3 im Portfolio gelandet. Der deutsche Hersteller von Gabelstaplern profitiere von einer starken Nachfrage und dem Trend zu automatisierten Lagern, so Paisley: „Der Markt preist dieses Wachstum bislang bei Weitem noch nicht ein. Wir erwarten, dass Jungheinrich sein Umsatzziel für 2020 schon 2019 erreichen wird.“
Deswegen hat der Investmentprofi auch unlängst noch zusätzliches Fondsvermögen in den deutschen Vorzeige-Mittelständler investiert. Die Anlagestrategie zahlt sich aus. Wer seit zehn Jahren ununterbrochen investiert war, konnte sein Kapital nahezu verdreifachen (siehe Tabelle). Das entspricht einer jährlichen Rendite von 11,5 Prozent. Der durchschnittliche Börsenwert von Paisleys Investments liegt knapp unter 2 Milliarden Euro.
