Suche nach Rendite Schwellenländeranleihen mit starker Wertentwicklung

Das Risiko von Schwellenländeranleihen

Der Preis für die erwartete Mehr-Rendite von Schwellenländeranleihen ist eine Reihe von Risiken, die von Land zu Land – und auch von Anleihe zu Anleihe – unterschiedlich sein können. Die größte Gefahr ist aus unserer Sicht das Kreditrisiko. Das bedeutet, dass die Anleiheemittenten eventuell nicht mehr in der Lage sind, ihren Zahlungsverpflichtungen in Form von laufenden Zinsen sowie der Rückzahlung nach Ablauf nachzukommen.
Manche Länder sind zum Beispiel sehr anfällig für die Entwicklung der globalen Rohstoffpreise, während in anderen Staaten große politische Unvorhersehbarkeit herrscht. Gleichzeitig sind Schwellenländeranleihen in turbulenten Marktphasen in der Regel anfälliger und erleiden größere Verluste als Papiere aus den Industriestaaten.

Größte Übergewichtung in Argentinien

Im aktuellen Jahr ist der Emerging Markets Debt Hard Currency Class A am stärksten in argentinischen Staatsanleihen übergewichtet, die aktuell gut sieben Prozent des Portfolios ausmachen, aber nur halb so viel innerhalb der Benchmark. Die neue argentinische Regierung mit Präsident Macri an der Spitze hat uns Zuversicht gegeben, dass eine positive Wende im Land im Gang ist. Vieles deutet darauf hin, dass das langjährige wirtschaftliche Missmanagement des Landes umschlägt und ein nachhaltiges Wachstum und ein gutes Investitionsklima geschaffen werden können.

Darüber hinaus ist der Fonds unter anderem in Brasilien und Mazedonien übergewichtet und hat eine leichte Übergewichtung in kurzlaufenden Anleihen aus Venezuela.

Investition in Hartwährungen wie Euro und Dollar

Zwischen Jahresbeginn und Anfang September hat der Fonds eine Rendite von 15,16 Prozent erzielt. Damit liegen wir fast einen Prozentpunkt über unserer Benchmark – und das nach Gebühren. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist jedoch keine Garantie für künftige Erträge, und ein Fonds kann auch Verluste erleiden.

Der Emerging Markets Debt Hard Currency Class A ist seit dem 24. Juni 2015 auch für deutsche Anleger zugänglich. Seit Juni letzten Jahres hat die Strategie eine Gesamtrendite von 13,1 Prozent nach Gebühren erwirtschaftet, während die Benchmark, bei der keine Kosten abgezogen werden, 12,9 Prozent erzielt hat.

Der Fonds investiert ausschließlich in Schwellenländeranleihen in Hartwährungen wie Euro oder Dollar. Den Großteil des Vermögens ist in Staatsanleihen aus den Schwellenländern – zum Beispiel aus Argentinien, Mexiko, der Türkei und Indonesien – angelegt, aber er enthält auch Unternehmensanleihen aus den Emerging Markets.