Südostasien Was macht die ASEAN-Staaten so interessant für Anleger?

Das Land wird auch ein wichtiges Mitglied der ASEAN Wirtschaftsgemeinschaft (AEC) sein, die erwartungsgemäß im Jahr 2015 ins Leben gerufen werden wird. Die Initiative, die insgesamt einen Gemeinschaftsmarkt über zehn südostasiatische Staaten umfassenden wird, wird unserer Meinung nach erheblichen langfristigen Nutzen bringen.



Auseinandersetzung mit globaler Notenbankpolitik

Marktteilnehmer werden sich zukünftig mit den Aussichten auf steigende Zinsen in den USA auseinander setzen müssen. Wie sich die Straffung der Geldpolitik durch die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) auf die ASEAN-Länder auswirken wird hängt potenziell davon ab, wie schnell und wie stark die Zinsen steigen werden. Die Finanzmärkte verfügen derzeit über eine sehr hohe Liquidität und wir warten nach wie vor auf einen signifikanten, weltweiten Anstieg von Inflation und Zinsen.

Die meisten Anleger werden sich wahrscheinlich über die Aktivitäten der Fed und der Europäischen Zentralbank (EZB) im Klaren sein. Worüber aber wahrscheinlich weniger gesprochen wird ist die Tatsache, dass die People's Bank of China (PBOC) über eine noch höhere Bilanz verfügt als die Fed. Fasst man die Bilanzen von Fed, EZB, PBOC und der Bank of Japan (BOJ) zusammen, standen die kombinierten Vermögenswerte Ende 2013 bei über 14 Billionen US-Dollar.

Das entspricht beinahe dem Vermögen der US-Wirtschaft. Wir wissen, dass die BOJ und die PBOC weiter Geld drucken werden. So hat die BOJ gerade erst wieder ein 80 Billionen Yen Paket (etwa 720 Milliarden US-Dollar) angekündigt. Ein großer Teil der Auswirkungen der Notenbankpolitik auf die ASEAN-Länder wird aller Voraussicht nach davon abhängen, wie schnell die globalen Volkswirtschaften sich erholen. Wir glauben, dass das BIP-Wachstum in Europa, Japan und den USA erst beginnt sich zu erholen. Und wenn sich die Sorge über eine harte Landung in China legt, ist die Zeit für den Beginn weltweiter Zinserhöhungen gekommen.



Malaysia und Indonesien: Reduzierung staatlicher Förderungen?

Malaysia hingegen verzeichnet derzeit ein Haushaltsdefizit. Grund hierfür ist das System staatlicher Förderungen im Land. Die Regierungspartei, die seit der Unabhängigkeit vor mehr als 50 Jahren das Land regiert, sah sich während der letzten Wahlen ernsthaften Herausforderungen durch die Opposition ausgesetzt. Das macht es der Regierung schwer, diese Förderungen zu reduzieren. Wir können beobachten, wie dies schrittweise erfolgt. Vor kurzem kündigte die Regierung an, dass ab Dezember die Kosten gängiger Benzin- und Dieselkraftstoffe auf einem verwalteten Float-System beruhen werden. Dieser Schritt könnte sich für die öffentlichen Finanzen zukünftig als positiv erweisen.

Staatliche Förderungen stellen auch für Indonesien ein Problem dar. Die neugewählte Regierung unter Präsident Joko Widodo hat begonnen auf diese Förderungen einzugehen und erhöhte vor kurzem die Preise für Benzin und Diesel um 30%. (Mehr über Indonesien erfahren Sie in dem älteren Blogbeitrag „Optimismus in Indonesien.“)

Die ASEAN Wirtschaftsgemeinschaft (AEC) nimmt künftig eine wichtige Rolle ein

Wir glauben, dass die wichtigste Entwicklung während der nächsten drei bis fünf Jahre in Südostasien die AEC ist, die einen gemeinsamen Markt mit 600 Millionen Menschen und einem gemeinsamen BIP von annähernd 2 Billionen US-Dollar repräsentieren wird. Zusammengefasst soll die AEC die folgenden Schlüsselmerkmale haben:

•    einen einheitlichen Markt und eine einheitliche Produktionsbasis,
•    eine äußerst wettbewerbsfähige Region,
•    eine Region mit gerechter wirtschaftlicher Entwicklung und
•    eine Region, die vollständig in die Weltwirtschaft integriert ist.

Wir glauben, die Tatsache, dass alle Länder letztendlich auf eine gemeinsame Vision und einen kooperativen Geist hinarbeiten müssen, wenn die AEC ins Leben tritt, dürfte ihre Partnerschaft und hoffentlich auch das Leben der Menschen verbessern. Malaysia wird 2015 den ASEAN Vorsitz führen und zur Formulierung eines Zehn-Jahres-Plans für die Gemeinschaft für die Jahre 2016-2025 beitragen. Das Thema, das das Land für das nächste Jahr gewählt hat, scheint diesen Gedanken zu untermauern: „A People-Centric ASEAN“ (Eine menschenorientierte ASEAN).