US-Treasuries China stößt US-Staatsanleihen ab
Laut den jüngsten Zahlen des Finanzministeriums hat China in den ersten zehn Monaten 2015 seine Bestände um etwa 187 Milliarden Dollar reduziert. Die Zahlen umfassen auch Belgien, wo sich Analysten zufolge chinesische Depotkonten befinden. Wenn dieses Muster anhält, wäre es das erste Mal, dass das asiatische Land auf Jahresbasis seine Bestände an Treasuries reduziert hat.
Alle Zeichen sprechen dafür, dass genau das passiert. Im Dezember hat die chinesische Notenbank ein Rekordvolumen ihrer Fremdwährungsreserven darauf verwendet, einen Kursrutsch des Yuan aufzuhalten, nachdem ausländisches Kapital - das den seit zwei Jahrzehnten anhaltenden Boom des Landes angeheizt hat - das Land verlässt. In der vergangenen Woche sahen Händler am Swapmarkt Anzeichenfür mögliche Treasuries-Verkäufe durch China.
Die chinesische Notenbank reagierte nicht auf ein Fax mit der Bitte um eine Stellungnahme.
Konjunktureinbruch in China noch schlimmer als bisher gedacht?
Der umfangreiche Einsatz von Reserven und die überraschende Abschwächung des Yuan heizen Bedenken an, dass die konjunkturelle Verlangsamung in China noch ausgeprägter ist als von den meisten erwartet. Da das Land eine der Wachstumslokomotiven der Weltwirtschaft ist, könnte das den Rest der Welt mit nach unten ziehen. Im Dezember prognostizierten Ökonomen in einer Bloomberg-Umfrage, dass die chinesische Wirtschaft, die zweitgrößte nach den USA, in diesem Jahr um 6,5 Prozent wachsen wird, was die geringste Steigerungsrate seit 1990 wäre.
Laut Blackrock sind diese Schlussfolgerungen für Anleihegläubiger wichtiger als vorübergehende Angebots- /Nachfragethemen, die durch die Treasuries-Verkäufe Chinas aufgeworfen werden.
“Es gibt diese technischen Faktoren, aber man muss sich hüten, den Wald vor lauter Bäumen nicht zu sehen", sagt Jeffrey Rosenberg, Chef-Anlage-Stratege für Festverzinsliche bei Blackrock. “Wenn China ein großer Verkäufer bei Treasuries ist, werden die Leute Angst bekommen und in die Qualtitätswerte gehen. Aus dieser Richtung wird die Nachfrage nach Treasuries kommen.”
