Vermögensverwalter Value-Investing: Digitalisierung gefährdet bewährte Geschäftsmodelle

Was haben erfolgreiche Gesellschaften gemeinsam?

Herausragende Gesellschaften haben grundsätzlich ein starkes Umsatzwachstum zu verbuchen. Sie besitzen nicht selten ausgezeichnetes technologisches Know-how und starke Innovationskraft. Sie verändern häufig die Welt mit vertikalem statt horizontalem Fortschritt. Ihr zugrundeliegender Markt sollte sich in einem strukturellen Aufwärtstrend befinden, der uns noch über mehrere Jahre begleitet. Die Gewinnentwicklung ist in der ersten Phase nicht entscheidend für den neuen „Börsenstar“. Es gilt vielmehr den besetzten Markt möglichst komplett an sich zu reißen, um später durch positive Skalierungseffekte den Hebel auf den Gewinn umzulegen. Wir sind daher immer wieder „gezwungen“ uns ins Boot des möglichen Innovators zu setzen. Nackte Bewertungs-kennzahlen spielen am Beginn der Entwicklung nicht die Hauptrolle. Später gilt es, die Gesellschaft mit Argusaugen zu beobachten, da geringste negative Abweichungen von den vorgegebenen Planzahlen zu deutlichen Kursabschlägen führen können.

Value-Ansatz ja, aber nicht dogmatisch

Vorausdenken ist angesagt! Wer vorausdenkt und sich zwingt, sich mit der Zukunft zu beschäftigen, der kann auch die Risiken für die bisherigen „Platzhirsche“ erkennen und Kapital daraus schlagen. Unternehmen mit Wachstum zeigen uns, dass sie sich vorerst noch auf dem richtigen Weg befinden, um erfolgreich die Zukunft zu bestreiten. Der legendäre „Buffett-Style“, der bei der Aktienauswahl insbesondere auch die Wachstumsraten der Gesellschaft im Auge hat, ist aktueller denn je. Höhere Volatilitäten sind manchmal in Kauf zu nehmen, um die Zukunft nicht zu verpassen und im Boot zu bleiben. Den alten Value-Grundsatz, Technologiewerte komplett zu ignorieren, verfolgen wir schon länger nicht mehr. Als zukunftsorientierter Vermögensverwalter beschäftigen wir uns mit attraktiv bewerteten Unternehmen, aber auch mit den neuesten Innovationen und Geschäftsmodellen, um die Chancen der neuen Zeit zu nutzen.