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Wenig neue Kredite Trotz Negativzinsen: Banken parken ihre Einlagen bei EZB

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Bankenrentabilität

Negative Zinsen schmälern auch die Rentabilität der Banken, da sie die Zinsmargen drücken. Banken verdienen an der Differenz zwischen dem was, sie den Gläubigern zahlen und was sie von den Kreditnehmern erhalten. Wenn die Zinsen nahe Null sind, verringert sich der Spread zwischen diesen beiden. Einlagen, die nicht in Kredite fließen, kommen noch nicht einmal in den Genuss dieses geringeren Spreads und kosten die Banken die an die EZB gezahlten Zinsen.

Die Netto-Zinserträge für die 20 größten Euroraum-Banken sind im vergangenen Jahr um fünf Prozent gesunken, während die Rückstellungen für Kreditverluste um 27 Prozent geklettert sind, wie aus von der Deutschen Bank zusammengestellten Daten hervorgeht. Das führte zu einem Rückgang von fast 50 Prozent bei den Nettogewinnen auf 33 Milliarden Euro, schrieb die Bank in einer Studie vom 2. März.

Eine zu hohe Zahl an Banken in einigen europäischen Ländern beeinträchtige ebenfalls die Rentabilität, sagt Algebris Investments, ein auf Finanzinstitute konzentrierter Hedgefonds. “Selbst die EZB sagt, dass effiziente Banken dem Wirtschaftswachstum helfen, aber viele europäische Banken sind weiterhin ineffizient", erklärt Alberto Gallo, Partner bei Algebris in London. “Es gibt zu viele Banken, zu viele Filialen, zu wenig Konsolidierung."

Portugal, Italien und Deutschland haben laut Effizienz-Index des Hedgefonds die am wenigsten effizienten Banken in Europa. Diese Ineffizienzen verstärken sich, wenn Extra-Ersparnisse in einem Land nicht dahin fließen können, wo das Geld benötigt wird. Seit 2010 haben Banken in nördlichen Ländern ihr Engagement bei Banken, Staaten und Unternehmen im Süden reduziert.

Wachsende Ungleichgewichte zwischen den Forderungen und Verbindlichkeiten, die nationale Zentralbanken gegenüber einander haben, zeigen dass die Kapitalabflüsse aus Peripheriestaaten anhalten, wie Bruegel, ein Brüssel beheimatetes Research-Institut, angibt. Das quantitative Lockerungsprogramm der EZB hat das nicht stoppen können.

“Das bedeutet, dass eine deutsche Bank oder ein Fonds, die im Rahmen des QE-Programms italienische Staatsanleihen an die EZB verkaufen, die Mittel nicht zurück nach Italien fließen lassen", sagt Guntram Wolff, Direktor bei Bruegel. “Das verringert auch die Effektivität von QE, weil die Länder, die geldpolitische Stimuli benötigen, diese nicht wirklich erhalten.”

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