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19 Anleihe-Experten klären auf Blasengefahr: Von diesen Anleihe-Segmenten sollten sich Investoren jetzt fernhalten

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„Zinsrisiko heruntergefahren“

Wolfgang Bauer, Fondsmanager im Retail Fixed Interest Team bei M&G:

„Als Investoren ist es unsere Aufgabe, nur diejenigen Risiken einzugehen, für die wir adäquat in Form einer Rendite kompensiert werden. Im Bereich europäischer Staatsanleihen ist dieses Rendite-Risiko-Profil im Allgemeinen momentan sehr unattraktiv. Weite Teile dieses Marktsegmentes rentieren im negativen Bereich, wie zum Beispiel deutsche Staatsanleihen mit zehn Jahren Laufzeit. Um bei diesen Anleihen überhaupt eine positive Rendite erzielen zu können, müssten die Zinsen immer weiter fallen, was aber unrealistisch ist. Denn fortlaufende Zinssenkungen von bereits äußert niedrigen Niveaus verlieren an Wirksamkeit und setzen den europäischen Bankensektor mehr und mehr unter Druck. Daher haben wir das Zinsrisiko, die Duration, in unseren Portfolios bewusst heruntergefahren.

Das heißt aber nicht, dass wir im gesamten Anleihemarkt kein Wertschöpfungspotential mehr sehen würden. Beispielsweise im Bereich Credit Spreads finden sich zur Zeit in einigen Marktsegmenten durchaus attraktive Investment-Möglichkeiten.“

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