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19 Anleihe-Experten klären auf Blasengefahr: Von diesen Anleihe-Segmenten sollten sich Investoren jetzt fernhalten

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„Renditeanstieg bis Jahresende“

Bill Chepolis, Head of Fixed Income EMEA bei Deutsche Asset Management:

„Nach unserem letzten internen CIO-Tag hat sich unser Ausblick für das nächste Jahr nicht wesentlich verändert. Allerdings erwarten wir einen schwankungsanfälligen Markt.   

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Ich denke, es ist ziemlich offensichtlich, dass die Staatsanleihen der Industrieländer, also die risikofreie Benchmark für das Pricing von Nicht-Staatsanleihen, eine Blasenbildung zeigen und zudem zum großen Teil eine negative Rendite besitzen. Wir gehen nicht davon aus, dass sich dies in absehbarer Zeit nachhaltig normalisiert. Es scheint, dass sich Investoren damit zufrieden geben, größere Positionen an Staatsanleihen mit überdurchschnittlicher Laufzeit zu halten. Wir könnten einen durch einen weiteren „Tapering“-Gedanken verursachten Renditeanstieg bis Jahresende sehen.

Wir sehen gute Anlagemöglichkeiten in Schwellenländern, Hochzinsanleihen, CLOs und einigen Investment-Grade-Kreditbereichen. Viele machen sich Sorgen über den Unternehmensanleihesektor, da sie eine baldige Rezession erwarten. Wir erwarten allerdings keine Rezession in der nahen Zukunft und denken, dass diese Sektoren für eine Buy-and-Hold-Strategie geeignet sind.“

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