19 Anleihe-Experten und ihre Lösungen Diese 19 Rentenfonds bringen in den kommenden Jahren vernünftige Renditen

„Asiatische Anleihen“

Axel Cron, Leiter Fixed Income Management Deutschland bei HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH: 

„Feststeht: Auch konservative Anleger müssen heute mutiger werden. Während die Ertragsaussichten für globale Staatsanleihen, Unternehmensanleihen im Investment-Grade-Rating und Geldmarktanlagen, also die klassisch im konservativen Portfolio zu findenden Anlagen, insgesamt verhalten bleiben, sind ausgewählte hochverzinsliche Anleihen risikoadjustiert, aber auch unter absoluten Aspekten eine attraktive Alternative. Dazu zählen insbesondere globale High-Yield-Unternehmensanleihen und in Lokalwährung notierende Emerging-Markets-Anleihen. Bei Letzteren bleibt allerdings das Wechselkursrisiko, auch wenn wir von teilweise deutlich unterbewerteten Lokalwährungen ausgehen.

Attraktive Renditen bei einer guten Kreditqualität sehen wir etwa bei asiatischen Anleihen. Für konservative Anleger sind sie vor allem auch als Diversifikationsquelle interessant. So ist die Korrelation von Asien-Anleihen zu anderen Anleihemärkten vergleichsweise gering. Die Bonität der asiatischen Staats- und Unternehmensanleihen steigt kontinuierlich. Insgesamt liegen die Ausfallraten unter dem globalen Niveau. Wagt man sich in höherverzinste und zugleich risikoreichere Teilsegmente, gilt es zweierlei zu beachten: erstens sollten die negativen Auswirkungen eines allgemeinen Zinsanstiegs abgefedert werden. Das spricht für eine strategisch kurze Duration oder für ein flexibles Agieren des Fondsmanagements. Zweitens müssen die Kreditrisiken kontrolliert werden, was ein fundamentales Credit-Research erfordert.“