19 Anleihe-Experten und ihre Lösungen Diese 19 Rentenfonds bringen in den kommenden Jahren vernünftige Renditen
„Wandelanleihen sinnvoll“
Pierre Lepicard, Client Portfolio Manager Wandelanleihen bei NN Investment Partners:
„In einer Welt, in der häufig noch nicht einmal die risikoärmsten festverzinslichen Anlagen Kapitalerhalt gewährleisten – ganz zu schweigen vom Erhalt der Kaufkraft –, bieten Wandelanleihen eine sinnvolle Alternative. Wandelanleihen sind einfach strukturiert: Erstrangige Unternehmensanleihen werden zum Nennwert ausgegeben und den erhält der Anleger zurück. Sie sind in der Regel mit einem festen Kupon ausgestattet, können nach Wahl des Anleiheinhabers aber auch in eine zuvor festgelegte Anzahl von Aktien gewandelt werden. Daher bieten Wandelanleihen eine durchaus attraktive Lösung für Kapitalanlagen: zum einen Kapitalerhalt durch die Bond-Komponente und zum anderen eine echte Chance auf deutliche Kapitalzuwächse durch die Aktienoption.
Wir erschließen diese Chancen in unserem Anlageprozess. Das geschieht, indem wir Wandelanleihen mit ausgewogenem Profil wählen, deren Krediteigenschaften Kapitalerhalt bei gleichzeitig geringem Drawdown-Risiko versprechen. Die der Option zugrundeliegenden Aktien wählen wir thematisch aus, mit Fokus auf ein deutliches Aufwärtspotenzial über den Anlagehorizont für Wandelanleihen, der im Schnitt drei Jahre beträgt.
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Dieser Ansatz wird von einem erfahrenen Team von Investmentprofis beim Management des Wandelanleihefonds NN (L) Global Convertible Opportunities umgesetzt. Im Ergebnis erhalten wir ein konzentriertes Portfolio aus 30 bis 35 Wandelanleihen, die gezielt aus dem gesamten globalen Wandelanleiheuniversum ausgewählt wurden.
Seit seiner Auflegung im Jahr 2012 (damals der Flagge von AVOCA Bond Partners LLP, der Fonds hieß der Fonds noch Avoca Convertible Select Global Fund, das Londoner Wandelanleiheteam kam im Dezember 2014 zu NN Investment Partners ) hat der Fonds jährliche Erträge in Höhe von 9 Prozent abgeworfen, das entspricht einer Überschussrendite von 3 Prozent gegenüber unserer globalen Convertible Bond Benchmark. Die Volatilität liegt unter 4 Prozent, die Drawdowns halten sich in Grenzen. Für die nächsten fünf Jahre erwarten wir jährliche Renditen von 5 Prozent, mit einer Volatilität unter 5 Prozent. Wir empfehlen eine Mindesthaltedauer von drei Jahren.“
