19 Anleihe-Experten wagen einen Ausblick Wann ist ein Kursrutsch am Rentenmarkt zu befürchten?
„Temporäre Korrektur“
Stephane Fertat, Investment Specialist bei T. Rowe Price:
„Die USA befinden sich in einer späten Phase ihres Konjunkturzyklus. Das macht die Arbeit der US-Notenbank Fed schwierig. Die Fed muss nicht nur die wirtschaftlichen Daten berücksichtigen, sondern auch das potenzielle Risiko einer Inflation – das von den Löhnen und von der Stärke des Arbeitsmarktes ausgeht – im Auge behalten. Ein Zinsschnitt im Dezember ist daher meines Erachtens nach wahrscheinlich, gefolgt von zwei oder drei Ratenerhöhungen im Jahr 2017.
Das heißt jedoch nicht, dass es zu einem Abverkauf von US-Treasuries kommt, da nur das kurze Ende der Kurve reagieren würde, während längerfristige Anleihen weitgehend verankert bleiben würden. Der Vorteil von US-Unternehmensanleihen ist hingegen weniger eindeutig: Unserer Meinung nach, lassen die Unternehmensbilanzen nach und daher ist es wahrscheinlich, dass US-Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating eine temporäre Korrektur erleiden könnten.“
