19 Anleihe-Experten wagen einen Ausblick Wann ist ein Kursrutsch am Rentenmarkt zu befürchten?
- AB: „Leichte Normalisierung der Zinsrate“ Seite 1
- Aberdeen: „Auch Europa wäre betroffen“ Seite 2
- AXA IM: „Die Fed wirkt auf mich planlos“ Seite 3
- Bantleon: „Moderater Renditeanstieg“ Seite 4
- BlackRock: „Nur moderate Auswirkungen“ Seite 5
- Deka: „Treasury interessante Alternative“ Seite 6
- Deutsche AM: „Zinsanstieg im Dezember“ Seite 7
- EdRAM: „Keine Bedrohung der Märkte“ Seite 8
- Ethenea: „Fed bekommt letzte Chance“ Seite 9
- Fidelity: „Nicht vor Mitte oder Ende 2017“ Seite 10
- Franklin Templeton: „Langsam und stetig“ Seite 11
- HSBC GAM: „Dilemma der reflexiven Fed“ Seite 12
- JPMorgan AM: „Nur 1 Zinsanhebung 2017“ Seite 13
- M&G: „Der Markt wird vorbereitet sein“ Seite 14
- NN IP: „Anstieg wird moderat ausfallen“ Seite 15
- Schroders: „Chancen zur Alphagenerierung“ Seite 16
- T. Rowe Price: „Temporäre Korrektur“ Seite 17
- UBS AM: „Umfeld bleibt vorerst bestehen“ Seite 18
- Union Investment: „Zinswende schon vorbei“ Seite 19
„Weit über Vorkrisenniveau“
Stephan Kuhnke, Leiter Portfoliomanagement des Anleihemanagers Bantleon:
„Die von der Fed formulierten Bedingungen für eine Zinserhöhung sind eigentlich erfüllt. Der Arbeitsmarkt ist auf Erholungskurs und das Wirtschaftswachstum wird – nach einem Durchhänger im ersten Halbjahr – in den nächsten Quartalen wieder zunehmen. Hätten die jüngsten Veröffentlichungen der Frühindikatoren nicht enttäuscht, wäre die Fed bereits bei ihrer jüngsten Sitzung zur Tat geschritten.
Da wir für die kommenden Monate eine Erholung bei den Stimmungsindikatoren prognostizieren, erwarten wir spätestens im Dezember den nächsten Zinsschritt. Die Anleihenmärkte sollten mit einem moderaten Renditeanstieg darauf reagieren. Der vielfach befürchtete Ausverkauf an den Anleihenmärkten wird unseres Erachtens jedoch ausbleiben, da die Fed die Kapitalmärkte auf diesen Schritt gut vorbereitet hat und sie alles dafür tun wird, dass die Erwartungen über das Tempo zukünftiger Erhöhungen nicht aus dem Ruder laufen.“
