45 Fonds im Crashtest Die besten Fonds für globale Wandelanleihen
Im August war das gebremste Abwärtspotenzial von Wandelanleihen gut zu beobachten. Während die großen Aktienindizes stark in den Keller rutschten, konnten sich Wandelanleihen einigermaßen behaupten. Der MSCI World Index gab auf Euro-Basis fast 7 Prozent nach. Der Thomson Reuters Global Focus Hedged Convertible Bond (Euro) hingegen beendete den Monat mit einem deutlich kleineren Minus von 2,5 Prozent.
Peter Reinmuth, Manager des Crashtest-Siegers Schroder Global Convertible Bond, sieht zurzeit gute Chancen für globale Wandelanleihen. „Langfristig orientierte Anleger sollten bedenken, dass Zentralbanken rund um den Globus weiter Überschussliquidität in die Märkte pumpen, um die Konjunktur in einigen der wichtigsten Volkswirtschaften anzukurbeln. Das hat sich bisher positiv auf die Aktienmärkte und somit auf die Märkte für Wandelanleihen ausgewirkt und wird es auch weiter tun.“
Quelle: FWW Fundservices GmbH
Zudem zahle sich das gebremste Auf und Ab der Wandelanleihen vor allem in schwankenden Märkten aus. Und die Volatilität an den Börsen dürfte nach Ansicht Reinmuths noch längere Zeit anhalten.
Wer diese Chance nutzen möchte, hat mittlerweile eine ganze Reihe von Produkten zur Auswahl. Im aktuellen Crashtest mussten sich insgesamt 45 Fonds beweisen, deren Manager global ausgerichtet sind. Neben Schroders haben ein tendenziell eher defensiver Fonds von Lombard Odier und ein Fonds von Macquarie mit Multi-Manager-Ansatz besonders gut abgeschnitten.
Die drei Siegerfonds im Kurz-Porträt
Platz 1: Schroder Global Convertible Bond
Die Fondsmanager Peter Reinmuth und Chris Richards verfolgen bei dem 2008 aufgelegten Fonds einen uneingeschränkten weltweiten Anlagestil. Sie kaufen Wandelanleihen und ähnliche übertragbare Wertpapiere wie Vorzugswandelanleihen oder Umtauschanleihen. Außerdem können sie in begrenztem Umfang fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, Aktien und Equity Linked Notes beimischen.
Per Ende August lag die Aktien-Sensivität im Portfolio bei rund 37 Prozent. Diese Kennziffer misst, wie stark die Wandelanleihe die Kursbewegungen der zugrunde liegenden Aktien mitmacht. „Mit Blick auf das regionale Aktienrisiko bleibt das Portfolio in allen Regionen mit Ausnahme von Asien ohne Japan übergewichtet“, sagt Reinmuth.
Auf Sektorebene sieht das Fondsmanager-Duo IT- und Industriewerte weiter positiv. „Wie bereits in den vergangenen Monaten sind wir in Energieunternehmen sowie Finanzwerten und hier insbesondere in Real Estate Investment Trusts stark untergewichtet“, erklärt Reinmuth. Das Durchschnitts-Rating im Fonds liegt bei BBB und damit im Investmentgrade-Bereich. Knapp 40 Prozent des Portfolios stecken in High-Yield-Papieren.
Nach dem jüngsten Rückgang der Kurse warten die beiden Fondsmanager erst einmal ab und halten die Augen offen nach neuen Chancen. Die könnten sich schnell ergeben. Zumindest deuten Schroders hauseigene Modelle auf günstige Einstiegschancen hin. „Unser Bewertungsindikator zeigt jetzt einen höheren Anteil günstiger und einen niedrigeren Anteil teurer Wandelanleihen“, so Reinmuth.
Die besten Fonds für globale Wandelanleihen
Fonds | Punkte Gesamt |
Pkt. Perfor- mance |
Pkt. Stress- test |
Pkt. Rating |
Vol. in Mio. € |
|
---|---|---|---|---|---|---|
1 | Schroder Global Convertible Bond | 143 | 71 | 2 | 70 | 1.764 |
2 | Lombard Odier Convertible Bond Fund | 142 | -1 | 87 | 56 | 5.520 |
3 | Macquarie MS Convertibles Global Markets Plus | 141 | 44 | 27 | 70 | 165 |
4 | Man Convertibles America | 122 | 82 | 0 | 40 | 48 |
5 | Swisscanto Bond Fund Co-Co | 121 | 70 | 11 | 40 | 374 |
40 weitere Fonds >> | ||||||
Sortierkriterium: Punkte Gesamt, Quelle: Testverfahren DER FONDS, Berechnung und Daten: FWW Fundservices GmbH (Stichtag: 28. August 2015), Wertentwicklung auf Euro-Basis |
Peter Reinmuth, Manager des Crashtest-Siegers Schroder Global Convertible Bond, sieht zurzeit gute Chancen für globale Wandelanleihen. „Langfristig orientierte Anleger sollten bedenken, dass Zentralbanken rund um den Globus weiter Überschussliquidität in die Märkte pumpen, um die Konjunktur in einigen der wichtigsten Volkswirtschaften anzukurbeln. Das hat sich bisher positiv auf die Aktienmärkte und somit auf die Märkte für Wandelanleihen ausgewirkt und wird es auch weiter tun.“
Quelle: FWW Fundservices GmbH
Zudem zahle sich das gebremste Auf und Ab der Wandelanleihen vor allem in schwankenden Märkten aus. Und die Volatilität an den Börsen dürfte nach Ansicht Reinmuths noch längere Zeit anhalten.
Wer diese Chance nutzen möchte, hat mittlerweile eine ganze Reihe von Produkten zur Auswahl. Im aktuellen Crashtest mussten sich insgesamt 45 Fonds beweisen, deren Manager global ausgerichtet sind. Neben Schroders haben ein tendenziell eher defensiver Fonds von Lombard Odier und ein Fonds von Macquarie mit Multi-Manager-Ansatz besonders gut abgeschnitten.
Die drei Siegerfonds im Kurz-Porträt
Platz 1: Schroder Global Convertible Bond
Die Fondsmanager Peter Reinmuth und Chris Richards verfolgen bei dem 2008 aufgelegten Fonds einen uneingeschränkten weltweiten Anlagestil. Sie kaufen Wandelanleihen und ähnliche übertragbare Wertpapiere wie Vorzugswandelanleihen oder Umtauschanleihen. Außerdem können sie in begrenztem Umfang fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, Aktien und Equity Linked Notes beimischen.
Per Ende August lag die Aktien-Sensivität im Portfolio bei rund 37 Prozent. Diese Kennziffer misst, wie stark die Wandelanleihe die Kursbewegungen der zugrunde liegenden Aktien mitmacht. „Mit Blick auf das regionale Aktienrisiko bleibt das Portfolio in allen Regionen mit Ausnahme von Asien ohne Japan übergewichtet“, sagt Reinmuth.
Auf Sektorebene sieht das Fondsmanager-Duo IT- und Industriewerte weiter positiv. „Wie bereits in den vergangenen Monaten sind wir in Energieunternehmen sowie Finanzwerten und hier insbesondere in Real Estate Investment Trusts stark untergewichtet“, erklärt Reinmuth. Das Durchschnitts-Rating im Fonds liegt bei BBB und damit im Investmentgrade-Bereich. Knapp 40 Prozent des Portfolios stecken in High-Yield-Papieren.
Nach dem jüngsten Rückgang der Kurse warten die beiden Fondsmanager erst einmal ab und halten die Augen offen nach neuen Chancen. Die könnten sich schnell ergeben. Zumindest deuten Schroders hauseigene Modelle auf günstige Einstiegschancen hin. „Unser Bewertungsindikator zeigt jetzt einen höheren Anteil günstiger und einen niedrigeren Anteil teurer Wandelanleihen“, so Reinmuth.