AB über Schwellenländer 4 Gründe für Lokalwährungsanleihen

Investieren mit Köpfchen

In zahlreichen Ländern bieten sich heute attraktive Währungschancen für das Anleihenportfolio. Viele lateinamerikanische Volkswirtschaften sollten von einem Trend zur politischem Mitte, weg vom Populismus, profitieren. In Asien dürften ein solides Wachstum, ein stabiles Bankensystem und gesunde Leistungsbilanzen die regionale Wirtschaft stützen.

Dennoch zahlt es sich aus, seine Hausaufgaben zu machen und nur selektiv Risiken einzugehen. Die Länder- und Sektorenauswahl seien wichtig, aber auch Faktoren wie Inflationszyklen und die Positionierung entlang der Zinskurve. Aber auch andere Faktoren wie die Inflationszyklen und die Positionierung entlang der Zinskurve spielen eine Rolle. Die attraktivsten Chancen könnten in einem Land in mittellang laufenden Anleihen liegen, anderswo jedoch eher bei langen Fälligkeiten.

Eine weitere wichtige Entscheidung ist die Währungsabsicherung. Manchmal mag eine Anleihe auch oder sogar hauptsächlich wegen ihrer Währung attraktiv sein. Bei vielen EM-Anleihen ist das aktuell der Fall. In anderen Phasen mag es sinnvoller sein, sich zwar in der Anleihe zu engagieren, jedoch das Währungsrisiko teilweise oder vollständig abzusichern. Flexibilität ist hier also entscheidend. Auch Long-Short-Paarwetten auf Währungen können Ertragspotenzial heben.