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Aktien-Investments „Bei Wachstum oder Substanz gibt es kein Entweder-oder“

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Technologietitel führten Wachstum an

Bis 2000 konnten die Investoren von allem, was mit dem Internet zu tun hatte, nicht genug bekommen. Doch dann drehte sich die Stimmung, da die Kurse exorbitant gestiegen waren und die Gewinne der Unternehmen kaum zulegten. Bis zu ihrem Tief verloren Technologieaktien fast 80 Prozent. Dabei rissen sie auch den Gesamtmarkt mit.

Diesmal haben vor allem schnell wachsende Umsätze und Gewinne für eine Technologierally gesorgt. Die Bewertungen erscheinen daher nicht übertrieben. Viel wurde über den enormen Aufstieg der „FAANGs“ – Facebook, Apple, Amazon, Netflix und Google (jetzt Alphabet) geschrieben. Diese innovativen Unternehmen standen in den letzten Jahren an der Spitze des US-Technologiesektors. Sie stellten traditionelle Geschäftsmodelle infrage und eroberten schnell die Weltmärkte.

Ausgaben für Online-Werbung gestiegen

Diese Unternehmen haben eines gemeinsam: Sie haben bewiesen, dass sie mit großem Erfolg Technologien entwickeln und nutzen können, zum Wohle ihrer Kunden und zu ihrem eigenen Vorteil. Ihre innovativen mobilen Werbeplattformen haben den Werbemarkt aufgemischt. Die Ausgaben für Online-Werbung sind 2017 um weltweit etwa 35 Prozent gestiegen.

In den USA entfallen 63 Prozent der Ausgaben für neue Digitalwerbung auf Google und Facebook. Die beiden Unternehmen nahmen 2017 außerdem 25 Prozent der weltweiten Werbeausgaben ein, aggregiert über alle Kanäle (Quelle: Zenithmedia).

Gewinner von heute Verlierer von morgen

Auch wenn die aktuellen Bewertungen von US-Technologieunternehmen gerechtfertigt scheinen, sind die Gewinner von heute bisweilen die Verlierer von morgen. Zwar sind die Bewertungen allein kein Risikofaktor, doch könnte es versteckte Risiken geben. Als Investoren müssen wir dies bedenken.

In einem Sektor, der sich derart schnell verändert, darf man unternehmensspezifische sowie regulatorische Risiken, neue disruptive Unternehmen und Stimmungsänderungen nicht ignorieren, wenn man Risiken und mögliche Erträge der dominierenden Technologieunternehmen analysiert. So interessant die Langfristaussichten amerikanischer Technologieaktien auch scheinen, so wählerisch muss man sein.

Flexibel überall Wachstumschancen nutzen

Angesichts des Mehrertrags so genannter Wachstumswerte fragen sich Investoren, ob sie jetzt noch in sie investieren sollen. Um einen langfristigen Wertzuwachs durch Investitionen in Aktien internationaler Unternehmen zu erzielen, sind insbesondere Unternehmen interessant, die wachsen und entsprechende Kennzahlen haben. Allerdings sollten ebenso Flexibilität und Diversifikation ein Portfolio anleiten, und nicht nur sogenannte Wachstumswerte.

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