Aktien-Performance: „Schlichte Unternehmen sind einfach besser”
Die Entwicklung eines Portfolios aus den Unternehmen mit den komplexesten Strukturen gegenüber einem vergleichbaren Portfolio von einfachen Unternehmen zeigen wir in der untenstehenden Grafik. Der Renditevorteil des Portfolios aus einfachen Unternehmen beträgt bis zu 3 Prozent jährlich.
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Es zeigt sich, dass der Fokus und die Spezialisierung auf ein klares Segment deutliche Vorteile gegenüber einer Diversifikationsstrategie bringen. Und dies nicht nur aus Sicht der Anleger, die billiger diversifizieren können, sondern auch durch schlichtwegs bessere operative Ergebnisse. Sowohl Manager als auch Anleger haben nur eine begrenzte Möglichkeit der Informationsverarbeitung und am Ende siegt das Schlichte, Einfache.
Zum Autor: Florian Esterer ist seit Januar 2012 Portfoliomanager bei Mainfirst und verantwortet den Mainfirst North America sowie den Mainfirst Global Long-Short. Bevor er zu Mainfirst kam, war er neun Jahre bei Swisscanto.
Zuvor arbeitete Esterer als Portfoliomanager für kleinkapitalisierte, europäische Technologieunternehmen und als Venture Capitalist. Davor baute er zwei Technologieunternehmen auf und arbeitete während mehreren Jahren als Berater bei der Boston Consulting Group.
