Aktieninvestments Bessere Performance mit ungleichen Stimmrechten

Anleger profitieren oft von begrenzten Stimmrechten

Europa stellte eine Ausnahme dar. Hier konnte in allen Fällen die Outperformance von ungleichen Stimmrechten allgemeinen wirtschaftlichen, nicht unternehmensspezifischen Faktoren zugerechnet werden. Für Investoren ergibt sich daraus die Schlussfolgerung, dass in den USA und Schwellenländern die Stimmrechtsbegrenzung eher positive Auswirkungen auf das Management und den Unternehmenserfolg hat, während sie in Europa eine geringere Rolle spielt. Anleger können demnach sogar davon profiotieren, dass sie auf einen Teil ihrer Mitwirkungsrecht in den Unternehmen, deren Aktien sie halten, verzichten. Welchen Anteil die einzelnen Faktoren an der Outperformance haben, macht folgende Grafik deutlich.