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Stolls Fonds der Woche Augsburger Alpha wieder für alle

Luftaufnahme einer modernen Biogasanlage
Luftaufnahme einer modernen Biogasanlage: Deutschlands führendes Biogasunternehmen 2G Energy ist Nutznießer der weltweit eingeleiteten Energiewende und im Alphastar Aktienfonds hoch gewichtet. | Foto: Imago Images / Countrypixel

Weltweit gibt es rund 2.700 Unternehmen, die als Hidden Champions gelten. Etwa die Hälfte davon kommt aus Deutschland. Produkte mit dem Label „Made in Germany “ genießen weltweit einen hervorragenden Ruf. Marken wie Mercedes-Benz, Porsche oder Adidas erwirtschaften Milliardenumsätze. Doch in Wirklichkeit kommen viele der Weltmarktführer aus dem deutschen Mittelstand. Sie gehören zu den führenden Unternehmen ihrer Branche, was in den meisten Fällen darauf zurückzuführen ist, dass sie mit ihren Produkten bestimmte Nischen bedienen.

Gezielte Investitionen in Hidden Champions des deutschen Mittelstands

Der Wirtschaftswissenschaftler und Unternehmensberater Hermann Simon prägte Anfang der 1990er Jahre für solche Unternehmen den Begriff der Hidden Champions. Nach seinen Kriterien handelt es sich dabei um Unternehmen, die in ihrem Segment eine marktführende Position einnehmen, aber einen Jahresumsatz von weniger als drei Milliarden Euro erwirtschaften. Der hohe Spezialisierungsgrad führt dazu, dass die Unternehmen in oligopolistischen Märkten mit hohen Markteintrittsbarrieren und wenig Wettbewerb agieren können. Wollen Kunden den Anbieter wechseln, ist dies oft nur mit hohen Wechselkosten möglich.

Auf solche Unternehmen hat es das Team der Alphastar Management GmbH aus Augsburg abgesehen. Bereits 2006 gründeten die Brüder Felix und Gero Gode den Aktienclub Alphastar, um das eigene Vermögen und das von Familienmitgliedern und Freunden in Value-Aktien des deutschen Mittelstands zu investieren. Nach einer starken Performance - auch während der Finanzkrise - öffneten die Brüder ihren Ansatz im Jahr 2014 in Form eines Fonds für die breite Öffentlichkeit. Seit September 2014 investieren sie mit dem Alphastar Aktienfonds weiter in die Hidden Champions des deutschen Mittelstands. Werte aus Österreich und der Schweiz werden beigemischt.

Und das mit großem Erfolg. Nach fünf Jahren belegt der Alphastar Aktienfonds in den meisten Fondsrankings Spitzenplätze in seiner Anlagekategorie. Seit ihrer Auflage erzielte die Strategie bis November 2021 in der Spitze ein Plus von 257 Prozent. Innerhalb eines Jahres konnte der Fonds sein Vermögen von 30 auf über 70 Millionen Euro mehr als verdoppeln. Um die explizit auf Nebenwerte ausgerichtete Strategie nicht zu gefährden oder auf höher kapitalisierte Aktien ausweichen zu müssen, führte das Management im September 2021 ein Soft Closing durch.

Der Alphastar Aktienfonds im Überblick:

 

Quelle Fondsdaten: FWW 2024
  • Wertentwicklung seit Auflage: 140 Prozent (10,5 Prozent p.a.)
  • Wertentwicklung 5 Jahre: 32 Prozent (5,9 Prozent p.a.)
  • Wertentwicklung 2023: 2,6 Prozent
  • ISIN: LU1070113235
  • Auflage: 01. September 2014
  • Fondsvolumen: 52 Millionen Euro
  • Maximaler Verlust: 44,5 Prozent
  • Volatilität 5 Jahre: 23,6 Prozent
  • Laufende Kosten: 2,25 Prozent

 

Höhere Liquidität und Flexibilität: Alphastar Aktienfonds wieder uneingeschränkt handelbar

Wie die Gesellschaft in der vergangenen Woche mitteilte, ist das Closing nun aufgehoben. Der Fonds ist damit wieder in vollem Umfang und ohne Einschränkungen handelbar. Gleichzeitig wurde das Fenster für eine erneute Schließung des Portfolios auf ein Volumen von 200 Millionen Euro erhöht. Zur Begründung heißt es, zum Start des Alphastar Aktienfonds im Jahr 2014 hätten die Unternehmen im Portfolio einen durchschnittlichen Marktwert von 200 Millionen Euro gehabt. Heute liege der Durchschnitt bei rund 800 Millionen Euro und sei damit viermal so hoch wie noch vor acht Jahren.

Hintergrund dieser Entwicklung sei das nachhaltige Wachstum und damit die Wertsteigerung von Unternehmen mit hoher Qualität. Heute sind allein sechs Unternehmen aus dem Alphastar Aktienfonds im S-Dax vertreten. Aufgrund ihrer guten Entwicklung sind sie über die Jahre in die „Börsenliga“ aufgestiegen. Rund 30 Prozent der Unternehmen im Alphastar Aktienfonds haben heute die Schwelle von einer Milliarde Börsenwert überschritten.

 

Ein weiterer Aspekt ist die heute deutlich höhere Liquidität der Aktien aufgrund der gestiegenen Unternehmensgröße. Auch wenn die Liquidität aufgrund der langfristigen Ausrichtung des Fonds und der hohen Disziplin der Anleger in schwachen Börsenphasen nie ein Problem darstellte, ist das Liquiditätsrisiko heute deutlich geringer. Gleichzeitig ist die Flexibilität höher, da Positionen im Zweifelsfall schneller auf- und abgebaut werden können.

Portfolio-Insights: Erfolg mit 2G Energy

Derzeit ist der 52 Millionen Euro schwere Fonds zu rund 84 Prozent in 16 Aktien investiert. Rund 16 Prozent des Fonds werden als Cash gehalten. Das gesamte Portfolio ist tagesaktuell auf der Website der Augsburger einsehbar. Die derzeit beste Aktie im Fonds ist das Biogas-Unternehmen 2G Energy mit einem Plus von 142 Prozent. Auch wenn das 1995 gegründete Unternehmen nur wenigen ein Begriff sein dürfte, so ist die Liste der Erfolge doch lang. Das Unternehmen zählt hierzulande zu den führenden Herstellern von Anlagen zur Kraft-Wärme-Kopplung mit hohem Wirkungsgrad. Mehr als 8.000 Anlagen wurden bis heute von 2G installiert. Die Vorteile der Anlagen liegen zum einen in der Reduzierung des Brennstoffbedarfs und zum anderen in der Verringerung der Treibhausgasemissionen.

Aktuelles Portfolio des Alphastar Aktienfonds
Aktuelles Portfolio des Alphastar Aktienfonds © Alphastar Management GmbH

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Atoss, EQS und IVU Traffic Technologies gehören ebenfalls zu den Top-Picks. Im Jahr 2022 wurde der Alphastar-Fonds wie viele andere europäische Nebenwertefonds von steigender Inflation, Energiekrise und Konjunkturabschwung besonders hart getroffen. Nach der Bodenbildung bieten sich in diesem Segment aber wieder interessante Einstiegschancen, wie uns Felix Gode im Interview bestätigt.

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