Amundi zu den Aktienmärkten Drei gute Gründe für europäische Aktien
Wenn man eine Auswahl treffen wollte, sehen wir in den zyklischen Sektoren mehr Chancen als in den defensiven, welche unserer Meinung nach zu teuer geworden sind. Performancetreiber ist hier weniger, dass sich die Gewinnaussichten groß verändert hätten, als vielmehr eine zu negative Erwartungshaltung.
Für die Mutigen gibt es aber auch in einigen europäischen Banken etwas zu holen, welche unter niedrigen Renditen und der sich abflachenden Zinskurve leiden mussten. Zusätzliche Gelegenheiten bieten sich auch im Gesundheitswesen, im Telekommunikations- sowie im Verteidigungsbereich, die gegenüber den Anleihe-Proxies extrem teuer ist. Wir glauben, dass die Sektor-Rotation wie bereits während der Marktkorrektur fortgesetzt wird, und dies einige Möglichkeiten eröffnen könnte.
3. Langfristige Themen: Suche nach Rendite und ESG
Zu den weiteren Faktoren, die die Lust auf europäische Aktien fördern könnten, gehören die Dividendengewinne, die im Vergleich zu Anleihen-Renditen historisch hoch sind. Zu guter Letzt sind europäische Aktien bei langfristiger Betrachtung aber auch der passende Kontext, um über Nachhaltigkeit zu sprechen: Europa ist die Heimat hochklassiger Unternehmen mit starken Geschäftsmodellen, die eine hohe Gunst genießen und starken Marken und Industriewerte haben. Beim Thema Nachhaltigkeit bieten viele europäische Unternehmen bereits Lösungen für die vielen Herausforderungen. Gerade in einer Welt, in der die Gesamtbewertungen nicht unbedingt überzeugen, werden Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells, Bilanzstärke und Bewertungen von entscheidender Bedeutung sein. Nachhaltigkeit bedeutet auch, ESG in den Fokus zu stellen: ESG ist aus unserer Sicht ein struktureller Trend, der bei Unternehmen und Investoren an Bedeutung gewinnt. Europäische Unternehmen haben relativ gesehen eine gute ESG-Bilanz, sind aber noch nicht am Ende ihrer Möglichkeiten. Es gibt mehr und mehr Belege dafür, dass Unternehmen mit verbesserten ESG-Fundamentaldaten den Markt tendenziell übertreffen. Wir gehen davon aus, dass dies auch in den kommenden Jahren ein Schwerpunkt und eine Chance für Investoren sein wird.
