Anleihen aus Fernost
Inflation sorgt für Zinsaufschlag
Zwar liegen die Inflationsraten in den meisten Ländern deutlich über denen in Europa und den USA. Doch die Zentralbanken steuern durch hohe Zinsen gegen – und sorgen so zugleich für saftige Renditeaufschläge gegenüber der alten Welt mit ihren Leitzinsen nahe null.
Hinzu kommen Gewinne, die entstehen, wenn die Währungen gegenüber Euro und Dollar aufwerten. „Das beobachten wir derzeit vor allem bei Ländern mit niedrigen Schuldenständen“, berichtet Titus Schlösser vom Vermögensverwalter Portfolio Concept.
Schlösser managt einen Devisenfonds basierend auf technischen Handelssystemen und verfolgt Währungsentwicklungen weltweit. „Fundamental stehen die asiatischen Länder besser da als Europa und die USA.“ Folgerichtig haben in den vergangenen Jahren einige Währungen gegenüber Dollar und Euro kräftig im Wert zugelegt (siehe Grafik).
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Die Großbank HSBC, deren Wurzeln in Hongkong und Singapur liegen, hat die Gesamtrendite eines Anleiheportfolios einmal aufgedröselt. 8,7 Prozent sprangen in zehn Jahren bis Ende 2010 pro Jahr heraus, zumindest für Dollar-Anleger, 1,9 Prozentpunkte aus Währungsgewinnen.
