Analyse von HQ Trust In diesen Ländern gibt es positive Realzinsen
Parcal Kielkopf von HQ Trust vergleicht in seiner Untersuchung die Inflationsraten von 13 Industrie- und Schwellenländern mit den Renditen ihrer einjährigen Staatsanleihen, jeweils in Lokalwährung. Dabei blickt der Analyst auch auf die Entwicklung von Zinsen und Verbraucherpreisen seit Jahresanfang.
Seine Analyseergebnisse fasst Kielkopf so zusammen:
1.200% Rendite in 20 Jahren?
„Durch die steigenden Zinsen sind die Inflationsraten in vielen Ländern rückläufig, in einigen Schwellenländern notieren die Realzinsen bereits wieder positiv. In Brasilien, Südafrika, Mexiko und Indien liegen die Zinsen über den jeweiligen Inflationsraten. Die Industriestaaten haben deutlich später mit steigenden Zinsen der Inflation entgegengewirkt. Hier sind die Realzinsen zumeist immer noch tief negativ. Eine Ausnahme bilden Japan und China, wo die Zinsen seit Jahresbeginn nicht gestiegen sind und die Inflation entsprechend bis zuletzt weiter zulegte. In Deutschland hat sich die Situation aus Anlegersicht seit Januar sogar noch verschlechtert. Da die Inflation stärker als die nominalen Zinsen stieg, fiel der negative Realzins weiter von minus 5,6 auf minus 8,3 Prozent.“
Die Frage, wann es auch in Industrieländern wieder positive Realzinsen gibt, beantwortet Kielkopf so:
„Die Inflationserwartungen sind in den meisten Ländern bereits deutlich zurückgekommen, während die Zinsen weiter steigen. Die Realzinsen dürften entsprechend wieder zulegen. Laut Inflationserwartungen sind sie bereits in vielen Ländern positiv.“