Asset Allocation Gewinnmitnahmen bei Fixed Income

Ewout van Schaick, Multi-Asset-Chef bei NN Investment Partners, und Patrick Moonen, Chefstratege, haben die Gewichtung von festverzinslichen Spread-Produkten auf „neutral“ gesenkt.

Taktische Asset Allocation

Quelle: NN Investment Partners

In einem Marktkommentar beschreiben sie ihren Ansatz: „Die vergangene Woche war von Stärke bei Aktien und Immobilien geprägt. Fixed-Income-Assets zeigten sich mehr oder weniger stabil. Rohstoffe schwächelten, Preisabschläge gab es vor allem bei Agrarrohstoffen und Gold. Im Vorjahresvergleich haben sich damit Aktien als beste Asset-Klasse entwickelt; das in Euro gerechnete Plus beläuft sich auf 10 Prozent. Eine Änderung haben wir im Portfolio vorgenommen: Wir haben die Gewichtung von festverzinslichen Spread-Produkten von ,übergewichten' auf ,neutral' gesenkt.

Ja, ich möchte den/die oben ausgewählten Newsletter mit Informationen über die Kapitalmärkte und die Finanzbranche, insbesondere die Fonds-, Versicherungs-und Immobilienindustrie abonnieren. Hinweise zu der von der Einwilligung mitumfassten Erfolgsmessung, dem Einsatz der Versanddienstleister June Online Marketing und Mailingwork, der Protokollierung der Anmeldung, der neben der E-Mail-Adresse weiter erhobenen Daten, der Weitergabe der Daten innerhalb der Verlagsgruppe und zu Ihren Widerrufsrechten finden Sie in der Datenschutzerklärung. Diese Einwilligung können Sie jederzeit für die Zukunft widerrufen.

JETZT ANMELDEN

Sie haben Post!

Wir haben Ihnen eine Bestätigungs-E-Mail geschickt. Mit einem Klick auf den darin enthaltenen Button aktivieren Sie Ihr Abonnement.

Tipp: Nichts bekommen? Schauen Sie auch in ihrem Spam-Ordner nach.

Mix von Störfaktoren

Die Abstufung kommt nicht von ungefähr: So missfallen uns hohe Bewertungen in bestimmten Kategorien, etwa bei Investment-Grade-Anleihen, deren Spreads auf Rekordtiefs gefallen sind. Auch die Anlegerstimmung hat sich eingetrübt, das Momentum geht zurück. Nicht zuletzt ist das Jahresende von fehlender Liquidität geprägt.

Ungeachtet der starken fundamentalen Kennzahlen der Unternehmen und der geldpolitischen Unterstützung durch die Europäische Zentralbank ist der Zyklus bei festverzinslichen Spread-Produkten in seiner Spätphase. Die zu erwartenden weiteren Zinsstraffungen der US-Notenbank und der steigende Verschuldungsgrad der Unternehmen könnten für Gegenwind sorgen. Aus diesen Gründen haben wir Gewinne in einer Anlageklasse mitgenommen, die sich binnen Jahresfrist als starker Performer gezeigt hatte.“