Nach der Dax-Rally Die Aufholjagd der Hidden Champions
Potenzial bei Nebenwerten
Doch sollten Anleger nach der beeindruckenden Rally jetzt noch einsteigen, wo die Kurse schon wieder so stark gestiegen sind? Einer, der insbesondere bei Nebenwerten noch Potenzial sieht, ist Roger Peeters, Portfoliomanager bei PFP Advisory: „Der M-Dax hat in den ersten drei Quartalen 2022 fast 40 Prozent verloren. Vor diesem Hintergrund ist der Marktgemessen an fundamentalen Kennzahlen nicht teuer“, sagt Peeters, der gemeinsam mit seinem Partner Christoph Frank den langfristig sehr erfolgreichen DWS Concept Platow managt.
Auf Jahressicht läge der Nebenwerteindex rund 20 Prozentpunkte hinter dem Dax, ebenso wie der S-Dax, der noch kleinere Mittelständler repräsentiert. Die Unsicherheit auf dem Parkett, so Peeters, rühre derzeit weniger von den berichteten Zahlen und den daraus abgeleiteten Bewertungen her, sondern von der Sorge, dass etwas Schlimmes passieren könnte, etwa eine neue Finanzkrise.
Im August 2021 hat das Manager-Duo mit dem PFP Aktien Mittelstand Premium einen zweiten Fonds aufgelegt, der sich explizit auf Nebenwerte konzentriert. „Anders als beim DWS
Concept Platow ist beim neuen Fonds das Portfolio konzentrierter. Zudem können wir durch das kleinere Fondsvolumen auch stärker Chancen bei kleinkapitalisierten Unternehmen nutzen“, erklärt Frank.
Die Anlageentscheidungen basieren auf den Ergebnissen umfangreicher Analysen. Anhand verschiedener Kennzahlen wie dem Kurs-Gewinn-Verhältnis, der Dividendenrendite, dem Kurs-Buchwert-Verhältnis, dem Cashflow, der Eigenkapitalquote, den Gewinnerwartungen und der relativen Stärke werden mithilfe eines selbst entwickelten Screening-Verfahrens aus dem rund 850 Unternehmen umfassenden Aktienuniversum etwa 50 Titel herausgefiltert. Die aussichtsreichsten 30 bis höchstens 40 Werte landen dann im Fonds. Zudem werden die Top-Titel im neuen Fonds höher gewichtet. Den Ansprüchen der Manager genügen derzeit unter anderem der Werkzeughersteller Einhell und der Versicherer Talanx.
