Ausblick 2025: Zwischen Schulden-Tsunami und Private Markets

Rund um den Globus sinken in wichtigen Wirtschaftszonen die Zinsen. Damit soll auch die Weltkonjunktur kräftig durchstarten. Also Volldampf voraus auf den Kapitalmärkten? Die Branchenexperten sind zuversichtlich.  

Eine neue Administration in den USA und vorgezogene Neuwahlen in Deutschland, in führenden Volkswirtschaften geht es politisch hoch her. Die Protagonisten der Asset-Management-Branche sehen einen Schub für die Aktienkurse voraus, den nicht zuletzt auch der Abwärtstrend der Leitzinsen in den Vereinigten Staaten und der Europäischen Union noch verstärken dürfte.

Nach der Tech-KI-Auslese 2024 soll der Bullenmarkt im kommenden Jahr deutlich mehr Branchen erfassen, wie auch Baader-Bank-Chefanalyst Robert Halver in seinem Ausblick auf 2025 prognostiziert. Und auch den Nebenwerten trauen die Asset Manager einiges zu. Das wiederbelebte Zinsniveau soll Anleger aber auch überzeugen, mehr in Festverzinsliches zu investieren.

Renditen bei Anleihen und Aktien mit Rückenwind

Das derzeitige Vorgehen der Währungshüter von Fed und EZB dürfte dem nicht im Weg stehen, meinen viele Experten, da die zähe Inflation eine Rückkehr zu früheren Minizinsen verhindert und Anleihenfonds zudem der Risikostreuung dienen können. Das belegt eine aktuelle Studie von Union Investment, deren Autoren zu dem Ergebnis kommen, dass in der nächsten Dekade Anleihen dauerhaft höhere Renditen liefern, weil die Weltwirtschaft wächst. Das Comeback des Rentenmarkts erfolgt demnach auf breiter Front, von Staatsanleihen über Unternehmenstitel bis hin zu Wandelanleihen.

Ähnliches gilt für die Börse, wo nach den großen Technologiekonzernen nun auch kleinere Gesellschaften durchstarten können. Dazu gehören solche, die am Megatrend der künstlichen Intelligenz teilhaben. Den cleveren Programmen trauen nicht wenige zu, künftig auch das Asset Management selbst veredeln zu können. Dagegen hat Nachhaltigkeit als Investment an Momentum verloren. Nicht jedoch als wichtiges Regelwerk, dessen neue Vorgaben Fondsanbieter voll im Blick haben dürften. 

Aufgrund der großen Zahl werden wir die Statements der Asset Manager nicht in einem einzigen Beitrag sammeln, sondern die Prognosen der Experten als mehrteilige Serie aufbereiten.

Hier finden Sie die ersten drei Teile unserer Umfrage:

• Asset-Manager-Ausblick Teil 1
• Asset-Manager-Ausblick Teil 2
• Asset-Manager-Ausblick Teil 3

Lesen Sie im Folgenden den vierten Teil der Ausblicke auf das kommende Fondsjahr.

Sven Schäfer, Leiter Wholesale und Retail in Deutschland und Österreich bei Allianz GI

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten?

Für 2025 erwarten wir weiterhin leicht sinkende Zinsen und einen moderat-freundlichen Aktienmarkt. Nichtsdestotrotz sind die geopolitischen Unwägbarkeiten noch nicht aus der Welt.

Wie wird sich die Fondsnachfrage entwickeln?

Aus unserer Sicht werden im kommenden Jahr daher weiterhin flexible Multi-Asset Produkte gefragt sein, insbesondere solche, die hohe Freiheitsgrade bei der Aktienallokation im Hinblick auf Regionen, Sektoren, Marktkapitalisierung aufweisen und gegebenfalls Alternatives berücksichtigen. Aber auch Income-Produkte mit regelmäßigen fixen Ausschüttungen dürften sich großer Beliebtheit erfreuen. Einen hohen Stellenwert hat für uns die Demokratisierung der Private Markets. Wir stellen bei Privatanlegern ein steigendes Interesse an den Privatmärkten fest.

Welche Innovationen haben Sie in der Pipeline?

2024 haben wir unseren Infrastruktur-ELTIF gestartet, der auch im kommenden Jahr einen großen Stellenwert für uns hat. Und wir setzen auf den Einsatz von KI, etwa bei der zielgruppenspezifischen Betreuung unserer Partner und zu Unterstützung des Portfoliomanagements.

Eduardo Mollo Cunha, Geschäftsführer von Blackpoint Asset Management

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten?

Nach dem Krisenjahr 2022 folgten 2023 und 2024 zwei goldene Jahre für Aktien und Anleihen. Doch 2025 wird ein Jahr der Realitätstests: Einige Exzesse in Krypto, Gold und auch „Trump-freundlichen Aktien“, die momentan stark steigen, stehen vor Korrekturen. Die Märkte werden sich neu justieren – ein unvermeidlicher „Boxenstopp“.

Wie wird sich die Fondsnachfrage entwickeln?

Nach zwei Glanzjahren werden Mischfonds wieder stark gefragt werden, vor allem durch ihre Diversifikation. Attraktiv bleiben auch spezielle Anleihestrategien und Small-/Mid-Caps, deren Bewertungen vermehrt Investoren anziehen könnten – sie bieten das gewisse Etwas.

Welche Innovationen haben Sie in der Pipeline?

Wir setzen auf Bewährtes und zeitlose Strategien, statt auf Mode-Investments. Doch wir planen, einen der erfolgreichsten Fondsmanager Deutschlands der vergangenen 16 Jahre zu Blackpoint zu holen – ein echter Gewinn.

Welche Rolle werden Megatrends wie künstliche Intelligenz und Nachhaltigkeit künftig spielen?

Diese „Permatrends“ weisen den Weg für unsere Investitionen, ergänzt durch Felder wie demografischer Wandel, Sicherheit, Gesundheit, Ernährung, Mobilität und Infrastruktur.

Ann-Katrin Petersen, Leiterin Kapitalmarktstrategie Deutschland, Schweiz, Österreich und Osteuropa bei Blackrock

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten?

In der ersten Dezemberwoche prägte vorweihnachtliche Kurseuphorie das Bild an den Börsen dies und jenseits des Atlantiks, trotz der erhöhten (geo-)politischen Unsicherheiten. Der deutsche Leitindex Dax überschritt die 20.000er Marke. In den USA markierten der S&P 500 und Nasdaq 100 neue Allzeithochs. In Asien entwickelten sich die Aktienmärkte hingegen weniger dynamisch.

Die Renditen 10-jähriger US-Staatspapiere fielen zuletzt auf etwa 4,15 Prozent, ein Rückgang von über 30 Basispunkten verglichen mit den Sechsmonatshochs nach der Präsidentschaftswahl. Unseres Erachtens könnten drohende Handelszölle, beträchtliche US-Haushaltsdefizite und eine strengere Einwanderungspolitik langlaufende US-Staatsanleihen im Vergleich zu ihren europäischen Pendants auf absehbare Zeit stärker unter Druck setzten.

Welche Rolle werden Megatrends wie künstliche Intelligenz und Nachhaltigkeit künftig spielen?

Die Welt durchläuft einen Transformationsprozess, angetrieben durch strukturelle Verschiebungen – sogenannte Megakräfte – wie dem Vormarsch der künstliche Intelligenz (KI), einer Fragmentierung zwischen konkurrierenden geopolitischen und wirtschaftlichen Blöcken, demografischen Veränderungen und dem Übergang zu einer kohlenstoffärmeren Wirtschaft. Eine Rückkehr zu der Welt, wie wir sie einst kannten, erwarten wir nicht.

Rose Ouahba, Geschäftsführerin bei Carmignac

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten?

Am Aktienmarkt beginnt eine Zeit großer Unsicherheit hinsichtlich der Umsetzung der Trump 2.0-Politik, aber die Wiederbelebung der „Reaganomics“ im Stil der 1980er Jahre wird wohl den Bullenmarkt bei Aktien bis ins Jahr 2025 verlängern.

Überdies würde Trumps „wirtschaftsfreundliche“ Agenda auf Kosten höherer langfristiger Zinssätze gehen – angetrieben durch Inflationserwartungen in Verbindung mit der Verringerung der Einwanderung und durch die Angst vor steigenden Defiziten und deren Finanzierung. Der Jubel an den US-Aktienmärkten könnte daher nur von kurzer Dauer sein.

Die Hauptwahrnehmung ist, dass Europa das Hauptopfer von Trump 2.0 sein wird, da sich das Wirtschaftswachstumsgefälle voraussichtlich noch vergrößert und das Risiko neuer Zölle das Wachstum weiter belastet. Aber auch die lang erwartete Erholung der Konsumausgaben auf dem Rücken der Realeinkommenszuwächse könnte beginnen. Und die Angst vor Zollschranken könnte zu einem Zyklus von Zinssenkungen der EZB führen, der schneller läuft als beim US-Pendant. Und die Versprechen des 47. US-Präsidenten werden den Kontinent zu Reformen zwingen.

Wie wird sich die Fondsnachfrage entwickeln?

Wir hören immer wieder von Kunden, dass sie sich Sorgen um die Märkte im Jahr 2025 machen, wobei viele der Ansicht sind, dass sich die Rallye von 2024 nicht wiederholen kann. Daher suchen die Kunden wohl mehr Transparenz zu den Erträgen und eine defensive Ausrichtung des Portfolios.

In diesem Umfeld sind Fonds mit Ziellaufzeit weiterhin attraktiv. Der Vorteil dieser Fonds liegt darin, dass sie sich auf die Gestaltung der Performance über einen bestimmten Zeitraum konzentrieren, was bedeutet, dass die Erträge tendenziell besser sichtbar sind.

Dies ist attraktiv für Anleger, die sich eine höhere Rendite „sichern“ wollen – in Erwartung fallender Zinsen in den kommenden Jahren –, aber auch für diejenigen, die wegen der Marktvolatilität nervös sind. Die Fonds mit Ziellaufzeit von Carmignac haben überdies den Vorteil, dass sie aktiv verwaltet werden, einschließlich einer sehr detaillierten Wertpapierauswahl, um das Risiko-Rendite-Profil zu verbessern.

Wir sind außerdem der Meinung, dass flexible Rentenfonds wie der Carmignac Sécurité, die einen starken Schwerpunkt auf das Management des Abwärtsrisikos legen, sich als attraktiv erweisen könnten. Der Fonds verfolgt einen sehr aktiven Ansatz für das Durationsmanagement, der sich in einem zinssenkenden Umfeld zweifellos als unschätzbar erweisen wird. Darüber hinaus trägt das Engagement in Geldmarktinstrumenten dazu bei, die Volatilität des Portfolios zu senken, während das gesunde Kreditengagement bedeutet, dass der Fonds von dem immer noch attraktiven Carry profitiert.

Darüber hinaus könnten liquide alternative Produkte an Beliebtheit gewinnen, da sie aufgrund ihrer geringen Korrelation mit traditionellen Anlageklassen sowohl eine Absicherung gegen Volatilität als auch eine Portfoliodiversifizierung bieten können. 

Welche Innovationen haben Sie in der Pipeline?

2024 haben wir unser erstes Private-Markets-Produkt lanciert. Dies war ein wichtiger Meilenstein für Carmignac, da unsere Produktpalette so um eine neue, sehr komplementäre Anlageklasse erweitert wurde. Wir sind seit langem davon überzeugt, dass die Private Markets die öffentlichen Märkte ergänzen und eine wertvolle Portfoliodiversifizierung bieten können, aber viele Jahren waren sie nur institutionellen Anlegern zugänglich.

Das Aufkommen neuer halbliquider Produkte revolutioniert jedoch diesen Sektor. Unser Fonds, der von unserer Partnerschaft mit dem auf Nebenwerte spezialisierten Unternehmen Clipway profitiert, eignet sich für ein breites Spektrum von Anlegern.

Unser Ziel für 2025 ist es daher, diese Innovation weiter auszubauen: Wir werden versuchen, den Fonds unserem Kundenstamm vorzustellen, einschließlich der IFA-Gemeinschaft, mit der wir seit vielen Jahren zusammenarbeiten, aber auch sehr vermögenden Anlegern, die anspruchsvollere Produkte suchen. Womöglich werden wir noch weitere Neuentwicklungen innerhalb der Privatmarktpalette in Betracht ziehen.

Abgesehen davon werden wir weiter nach Möglichkeiten für Innovationen auf der Produktseite suchen, indem wir differenzierte Strategien auflegen, bei denen wir glauben, dass wir einen echten Vorteil haben, oder unsere bestehende Fondspalette weiterentwickeln, um die besten heute verfügbaren Chancen widerzuspiegeln. Die Auflegung unseres Artikel-9-Tech-Fonds im Jahr 2024 ist ein solches Beispiel, ebenso wie die Aktualisierung unseres EM-Discovery-Fonds zu einem Asia-ex-China-Discovery-Fonds.

Welche Rolle spielen Megatrends wie Künstliche Intelligenz und Nachhaltigkeit in Zukunft?

Die Auswirkungen von KI sind noch nicht vollständig realisiert. Künstliche Intelligenz wird wahrscheinlich einen Paradigmenwechsel in der Art und Weise darstellen, wie Vermögensverwaltungsunternehmen arbeiten werden, aber das Ausmaß des Wandels ist noch nicht erkannt. 

KI wird bereits von vielen Vermögensverwaltern, wie auch uns, erfolgreich in ihren Abläufen und ihrem Marketing eingesetzt – was zu Effizienzsteigerungen und Kosteneinsparungen führt –, aber wenn es um Anlagemöglichkeiten geht, bedeutet dies neue Herausforderungen im Wettbewerb. 

KI-gestützte Fonds werden von Tag zu Tag stärker und sind im Kurzfristhandel unschlagbar. Dieser Shift bietet traditionellen Vermögensverwaltern wie Carmignac jedoch die Möglichkeit, sich wirklich auf die Langfristigkeit zu konzentrieren. Hier sind wir in der Lage sein, uns zu differenzieren.

Nachhaltiges Investieren befindet sich an einem Scheideweg. Mehrere Jahre lang dominierten ESG-Fonds die Kapitalflüsse, angetrieben von einer starken Performance und einem starken Marketing. Eine Phase schwächerer Performance vieler ESG-fokussierter Fonds, strengerer Regulierung und einer Reihe von Greenwashing-Skandalen haben jedoch dazu geführt, dass einige die Zukunft dieser Fonds in Frage stellen. Daher glauben wir, dass wir uns an einem entscheidenden Punkt für die nachhaltige Fondsbranche befinden.

Zweifellos gibt es nach wie vor eine starke Nachfrage nach diesen Fonds, aber das Angebot an konstant leistungsstarken Fonds wird wohl zurückgehen, da der Gegenwind einige Vermögensverwalter zwingt, sich zurückzuziehen. Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage wird wahrscheinlich Chancen für eine kleinere Zahl von Vermögensverwaltern schaffen, die in der Vergangenheit Engagement gezeigt und Outperformance erzielt haben. Das ist auch bei uns der Fall, bei unserer Artikel-9-Reihe, die für unsere Kunden nach wie vor interessant ist und in diesem Jahr positive Zuflüsse verzeichnet hat. 

Unser Engagement für Nachhaltigkeit ist so stark wie eh und je. Wir sind fest davon überzeugt, dass ein aktiver Ansatz, der Diversifizierung und Flexibilität ermöglicht und enge Anlagethemen vermeidet, von zentraler Bedeutung ist. Und wir haben unsere Investments immer transparent gemacht, damit unsere Kunden eine fundierte Entscheidung treffen können.

Lukas Schneider, Niederlassungsleiter Deutschland und Vice President von Dimensional Fund Advisors Germany

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten und bei der Fondsnachfrage?

Viele Anleger möchten eine zu hohe Konzentration auf die „Magnificient 7“-Aktien vermeiden, die mit marktkapitalisierungsgewichteten Indizes einhergehen. Da unsere Core -Strategien nicht an Indizes gebunden sind, reduzieren sie das Konzentrationsrisiko in den teuersten Aktien. Es besteht auch eine Nachfrage nach ausgewogenen Aktien- und Anleihenstrategien, die verschiedenen Risikobereitschaften gerecht werden können.

Welche Innovationen haben Sie in der Pipeline?

Dimensional ist ständig bestrebt, seine Strategien weiterzuentwickeln, um höhere erwartete Renditen zu erzielen und unser Verständnis der Kapitalmärkte zu verbessern. Wir reagieren auch auf die Nachfrage von Investoren – zum Beispiel haben wir veragngenes Jahr eine Strategie aufgelegt, die sich auf Small- und Mid-Cap-Value-Unternehmen konzentriert und auch Nachhaltigkeitsaspekte integriert.

Welche Rolle werden Megatrends wie künstliche Intelligenz und Nachhaltigkeit künftig spielen?

Megatrends wie KI könnten sich positiv oder negativ auf jedes Unternehmen auswirken. Investoren denken oft, es sei ihre Herausforderung, herauszufinden, welche Unternehmen gewinnen und verlieren werden. Dimensional denkt anders und in unseren am stärksten diversifizierten Aktienstrategien investieren wir in mehr als 10.000 Unternehmen, weil wir wissen, dass unsere Fonds langfristig von diesen Innovationen profitieren werden. 

Stefan Vollmer, Wholesale-Leiter Deutschland bei der DWS

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf Kapitalmärkten?

Auch 2025 dürfte das Kapitalmarktumfeld herausfordernd bleiben. Geopolitische Risiken, aber auch die Ausgestaltung der neuen Trump-Regierung in den USA werden Einflüsse auf das Kapitalmarktjahr 2025 haben. Auch die Zinsentwicklungen werden uns im nächsten Jahr maßgeblich beeinflussen. Daher ist eine gute Diversifikation im Portfolio entscheidend.

Wie wird sich die Fondsnachfrage entwickeln?

Fixed-Income-Produkte werden weiterhin interessant bleiben. Vor allem europäische Investment Grade Corporates sowie Emerging Market High Yield. Die DWS bietet in diesem Segment den DWS Credit Opportunities. Nicht zuletzt vor dem Hintergrund der geopolitischen Unsicherheit bleiben auf der Aktienseite als Basis für den langfristigen Vermögensaufbau breit gestreute und globale Aktienfonds interessant.

Beispiele wären unsere Klassiker, wie der DWS Vermögensbildungsfonds I oder der DWS ESG Akkumula. Für Fonds-Selektoren könnte sich ein Blick auf europäische Nebenwerte-Produkte lohnen wie den DWS Invest ESG European Small/Mid Cap oder den DWS European Opportunities, da wir in dieser Region eine breite zyklische Erholung erwarten.

Welche Innovationen haben Sie in der Pipeline?

Sowohl im traditionellen Vertrieb, beispielsweise über Filialbanken oder Vermögensberater, aber auch im kontinuierlichen wachsenden Bereich der Neobroker und Digitalbanken liegt die Stärke der DWS unter anderem in der persönlichen Beratung vor Ort oder in unserem Haus. Wir gehen auf die individuellen Anforderungen unserer Partner ein, unterstützen sie mit Inhalten und entwickeln gemeinsame Kampagnen. Neben Hospitationen in unserem Haus dürfen unsere Vertriebspartner 2025 auch die bewährten Formate erwarten, wie zum Beispiel jene mit Portfoliomanagern „Talk to me about“ und „Women for Finance“.

Sowohl für den Service als auch unsere Produkte wird unser Haus seit langem vielfach ausgezeichnet, diese Auszeichnungen und auch das Feedback unserer Kunden sind auch künftig unsere Ambition. Auf der institutionellen Seite wartet auf unsere Kunden wieder unser Flagship Event, der Investorendialog. Bei der „Investmentkonferenz“, unserer wichtigsten Veranstaltung auf der Retail-Seite, feiern wir nächstes Jahr das 25-jährige Jubiläum.

Welche Rolle werden Megatrends wie künstliche Intelligenz und Nachhaltigkeit künftig spielen?

Es ist kein Geheimnis, dass KI und kI-nahe Werte im vergangenen Jahr besonders profitabel waren, das zeigen auch thematische Investments in diesem Bereich, wie beispielweise der Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data ETF. ESG ist ein fester Bestandteil der Kundenbedürfnisse und wir haben entsprechende Strategien in unserer Produktpalette, auf Wunsch bieten wir auch maßgeschneiderte Lösungen an.

Martin Pitzer, Managing Director Morgan Stanley Investment Management

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten?

2025 wird aktives Management essenziell, da Alpha gegenüber Beta an Bedeutung gewinnt. Passives Investieren stößt bei Anleihen an Grenzen, während aktive Strategien Überrenditen schaffen können. Bei Aktien stehen gezielte Auswahl und Faktoren wie Preissetzungsmacht, Bilanzstärke und Technologien im Fokus, da breite Bewertungssteigerungen unwahrscheinlich sind.

Wie wird sich die Fondsnachfrage entwickeln?

Unsere Flaggschiff-Fonds Global Opportunity und Global Brands bleiben gefragt, da sie sich über Marktzyklen hinweg bewährt haben. Darüber hinaus beobachten wir verstärktes Interesse an einigen unserer Anleihenfonds, zum Beispiel für Wandelanleihen und Schwellenländeranleihen. Schließlich gewinnen semi-liquide Private-Markets-Fonds an Bedeutung, da sie attraktive Renditechancen sowie Diversifikation bieten und weniger von den hohen Korrelationen öffentlicher Märkte abhängig sind.

Welche Innovationen haben Sie in der Pipeline?

Wir werden 2025 neue Fondsstrukturen auf den Markt bringen, die es Privatanlegern ermöglichen, in Private Markets zu investieren. Außerdem arbeiten wir an effizienteren Technologien für Onboarding und Reporting. 

Welche Rolle werden Megatrends wie künstliche Intelligenz und Nachhaltigkeit künftig spielen?

KI ist ein wichtiges Thema für uns alle. Daraus ergeben sich zum einen Investitionsgelegenheiten und zum anderen setzen wir KI bei der Analyse und Bewertung in der Vermögensverwaltung ein. Nachhaltigkeit bleibt zentral, weshalb wir uns dort weiter aktiv engagieren, Expertise und Ressourcen ausbauen und auch unser Angebot an nachhaltigen Fonds sukzessive erweitern.

Clemens Bertram, Wholesale-Leiter Deutschland und Österreich bei Muzinich & Co.

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten?

Anleger beginnen umzudenken: Es ist okay, Kapital etwas länger zu binden, vom Timing zu entkoppeln. Das macht semiliquide Anlageformen – bislang pur institutionell – Wholesale-fähig und spannende Nischen im Private Debt-Geschäft breiter zugänglich.

Wie wird sich die Fondsnachfrage entwickeln?

Dieses Umdenken dürfte 2025 beispielsweise Parallel Lending einen Schub geben. Die Kreditvergabe in Partnerschaft mit europäischen Banken kann Vermögensverwaltern erhebliche Vorteile bei der Konstruktion risikoarmer, stark diversifizierter Private-Debt-Portfolios für Anleger bieten. Unser Muzinich European Evergreen Credit Fund ermöglicht so den Zugang zu einer differenzierten und relativ neuen Anlageklasse.

Welche Innovationen haben Sie in der Pipeline?

2019 waren wir unter den ersten, die einen Eltif auflegten, der in eine Kombination aus liquiden und illiquiden Vermögenswerten investiert. Für 2025 planen wir einen neuen Eltif für Privatkunden mit einer geringen Mindestanlagesumme.

Hilko de Brouwer, Global Head of Sales Oddo BHF Asset Management

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten?

Mit der Wende zu niedrigeren Zinsen ist es an der Zeit, in kurzfristigen Anlagen geparktes Geld wieder zu mobilisieren. In der Aktienanlage wird es darauf ankommen, die sich durch den klaren Wahlsieg Donald Trumps ergebenden Chancen am Aktienmarkt zu nutzen. Auch in Europa, wo es global aktive Firmen mit langfristig intakten Perspektiven gibt. Bei Anleihen bevorzugen wir europäische Unternehmensanleihen, die immer noch attraktive Zinsen bieten.

Wie wird sich die Fondsnachfrage entwickeln?

Mit sinkenden Zinsen steht unsere Expertise für Laufzeitenfonds im Investment-Grade- und High-Yield-Bereich wieder im Fokus. Daneben eignet sich unsere flexible Multi-Asset-Lösung Oddo BHF Polaris für das aktuelle Marktumfeld.

Welche Innovationen haben Sie in der Pipeline?

Mit unserem Private-Equity-Eltif Oddo BHF Commit for Tomorrow können auch Privatanleger mit Private Equity in innovative Lösungen rund um das Thema Energiewende investieren.

Welche Rolle werden Megatrends wie künstliche Intelligenz und Nachhaltigkeit künftig spielen?

KI ist eine Revolution, die nicht nur den Technologiesektor betrifft, sondern auch Branchen wie Gesundheit, Finanzen und die Automobilindustrie. Schon heute berücksichtigen 81% unserer Investmentfonds ESG-Kriterien. Unser Fokus liegt auf der Dekarbonisierung, einer der zentralen globalen Herausforderungen, um den Wandel hin zu neuen, sauberen Energieformen zu unterstützen.

Karin Kunrath, Investmentchefin bei Raiffeisen Capital Management

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten?

Die vergangenen Monate waren geprägt von fallenden Zinsen und steigenden Aktienkursen. Dieses Umfeld könnte sich durch die Wahl von Donald Trump ändern, da die angekündigten Tarife und Zölle auf Importe in die USA die Preise für den Konsumenten erhöhen und damit inflationsfördernd wirken könnten. Weitere Zinssenkungen würden dadurch unwahrscheinlicher, was für Aktien, insbesondere für kleinere Unternehmen, tendenziell ein Nachteil wäre.

Wie wird sich die Fondsnachfrage entwickeln?

Wir sehen 2025 eher den breiten Markt gut performen. Davon könnten speziell Fonds profitieren, die auf ein breit diversifiziertes Portfolio von Unternehmen setzen, die finanziell stark aufgestellt sind und Teile ihrer Gewinne an ihre Aktionäre ausschütten, also Dividendenfonds. Im Fall von Raiffeisen Capital Management ist das der Raiffeisen Global Dividend ESG Aktien.

Welche Rolle werden Megatrends wie künstliche Intelligenz und Nachhaltigkeit künftig spielen?

Investmentseitig wird das Unterstützen der Transformation von Unternehmen und Staaten auch 2025 ein wichtiger Aspekt bleiben. Megatrends spielen bei dieser Transformation eine bedeutende Rolle, daher bleiben sie auch für Investoren weiterhin sehr relevant. 

Daniel Dehn, Direktor Key Accounts Wholesale bei Robeco Deutschland

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten?

In den letzten Jahren trieb KI und Technologie den Markt stark an, doch wir erwarten eine Rückkehr zur Diversifizierung. Segmente wie Small und Mid Caps sowie traditionelle Sektoren könnten wieder positive Beiträge leisten, unterstützt durch erwartete Zinssenkungen.

Wie wird sich die Fondsnachfrage entwickeln?

Unsere Quant-Strategien, die seit über 20 Jahren erfolgreich sind, erfahren besonders mit Emerging-Markets-Universen aktuell hohe Nachfrage. Zudem bleibt unsere US-Value-Reihe von Boston Partners unter einem Präsidenten Trump für 2025 attraktiv.

Welche Innovationen haben Sie in der Pipeline?

Ende 2024 haben wir unsere ersten aktiven ETFs aufgelegt, die wir weiter ausbauen werden. Damit bieten wir unsere Quant-Expertise auch über börsengehandelte Fonds an.

Welche Rolle werden Megatrends wie künstliche Intelligenz und Nachhaltigkeit künftig spielen?

Als führendes nachhaltiges Haus mit jahrzehntelanger Expertise im Bereich thematischer Fonds sind wir trotz schwächerer Nachfrage überzeugt, dass ein nachhaltig ausgerichtetes Portfolio langfristig bessere Performance und geringere Risiken bietet. KI nutzen wir aktiv im Research und in unseren Quantmodellen.

Marco Näder, Leiter Wholesale Deutschland und Österreich bei Wellington Management

Welche wichtigen Trends sehen Sie auf den Kapitalmärkten?

Wir beobachten eine Konsolidierung im Asset Management selbst: Investmenteinheiten werden aus Konzernstrukturen herausgelöst, stehen zum Verkauf. Die Stunde des Subadivisory ist da. In einem nach Effizienz strebenden Markt werden starke Partnerschaften wichtiger.

Wie wird sich die Fondsnachfrage entwickeln?

Zukunftsthemen liegen im defensiven Bereich, Stichwort liquide Infrastruktur. Mehr Elektrifizierung und höherer Strombedarf, beispielsweise für KI-Rechenzentren. Themen, die wir im Enduring-Assets-Fonds abdecken. Gefragt werden auch Stewardship-Konzepte sein, die Nachhaltigkeit an solide Kapitalrenditen koppeln. Ein Blockbuster. Denn wer jenseits großer Tech-Firmen performancestark diversifizieren möchte, braucht einen anderen Ansatz: globale Aktien als Basisinvestment mit Fokus auf starke, nachhaltige Kapitalrenditen. 

Welche Rolle werden Megatrends wie künstliche Intelligenz und Nachhaltigkeit künftig spielen?

Beides gekoppelt ist ein starkes Duo: Um den Ressourcenbedarf für KI zu stemmen, braucht es Strategien für einen nachhaltigen Betrieb von Rechenzentren. Die Fähigkeit von Hyperscalern, ihren Energie- und Wasserverbrauch proaktiv zu steuern, strategische Standortentscheidungen zu treffen und starke lokale Beziehungen aufzubauen, wird einer der Schlüssel zur Schaffung und Sicherung von Wettbewerbsvorteilen und nachhaltigem Wachstum sein.

Wir glauben, dass Unternehmen, die in diesen Bereichen herausragende Leistungen erbringen, eine führende Rolle in der Zukunft der KI spielen können, indem sie Kosteneffizienz und die Einhaltung von Klimazielen sicherstellen.