Wenn Kunden Finanzentscheidungen treffen, spielen Emotionen darin eine erhebliche Rolle. Daran erinnert Finanzprofessor Andreas Walter von der Justus-Liebig-Universität Gießen. In einem Webinar, ausgerichtet von der Fondsgesellschaft Vanguard, stellte Walter eigene Forschungsergebnisse der vergangenen Jahre vor. Sie dürften gerade Finanzberater interessieren – denn sie geben Hinweise, wo genau in der Finanzberatung sich ansetzen lässt, um Menschen zu besseren Anlegern zu machen und gleichzeitig die Tätigkeit von Beratern mit mehr Erfolg zu krönen.
Walters Spezialgebiet am Gießener Lehrstuhl Finanzdienstleistungen ist die Verhaltensökonomie mit ihrem Zweig Behavioral Finance. Das Forschungsfeld hat maßgeblich der kürzlich verstorbene Ökonom Daniel Kahnemann („Schnelles Denken, langsames Denken“) erschlossen. Kahnemann nahm die weichen, nicht rationalen Kriterien für Finanzentscheidungen in den Blick. Denn – so sind sich Verhaltensökonomen sicher: Den klassischen „Homo Oeconomicus“ gibt es nicht. Vielmehr seien Menschen zu 95 Prozent von Intuition und Instinkten angetrieben.
Im Rahmen von Behavioral Finance wurden mehrere typische Anlegerfehler identifiziert, von denen einige mit Schlagwörtern wie Herdenverhalten oder Selbstüberschätzung leicht fassbar sind. Daneben gibt es weniger selbsterklärende Fehler, wie die „Regret Aversion“ (sich Anlagefehler nicht eingestehen und an einem unglücklichen Investment lieber festhalten) oder verschiedene Formen von verzerrter Wahrnehmung – darunter den Home Bias (bevorzugt am heimischen Markt investieren, auch wenn dort nicht die besten Chancen lauern) oder den Recency Bias (sich vor allem an der jüngsten Kursentwicklung orientieren). Nicht nur bei Finanzentscheidungen, sondern auch bei politischen Überzeugungen spiele zudem der „Confirmation Bias“ eine Rolle, erinnerte Finanzprofessor Walter: Anleger wie auch Menschen überhaupt akzeptierten besonders solche Informationen, die die eigene Sichtweise bestätigten.
Die Erkenntnisse der Behavioral Finance legte Walter für weitere Forschung zugrunde, in deren Zentrum er auch die Finanzberatung stellte. Die wichtigsten Erkenntnisse stellte er nun vor.
Mehr Finanzbildung – ein dorniger Weg zu mehr Anlageerfolg
Schon lange wird beklagt, dass Menschen in Deutschland im Mittel über eine nur unzureichende Finanzbildung verfügen. Es gibt bereits viele Initiativen und Bildungsangebote, die das ändern wollen. Erklärtes Ziel ist meist, Verbraucher mit dem nötigen Wissen zu versorgen, damit sie kompetent Geld anlegen könnten. Oft wird dabei auf die Notwendigkeit der privaten Altersvorsorge verwiesen.
Allein: „Verbraucherbildung ist kein einfacher Weg, um bessere Finanzentscheidungen zu garantieren“, meint Walter. Denn Finanzwissen etwa über Schulen zu vermitteln, sei noch lange kein Garant für Erfolg. Viele Lehrer seien bei Finanzen selbst wenig kompetent und legten dort oft wenig Motivation an den Tag. Im Kreis von Familie und Freunden werde das Thema Geld traditionell oft ausgeklammert. Öffentliche Finanzbildungsmaßnahmen seien bislang wenig effektiv gewesen, stellte Walter fest.
Als einen guten Ausweg bezeichnet Walter die Finanzberatung. Vorausgesetzt, dass die Empfehlungen auch zu den Kunden passten, die Berater keine ureigenen Interessen in den Mittelpunkt stellten – Stichwort Provisionen – und die Kunden die Empfehlungen am Ende auch umsetzten.
„Der Kunde muss zunächst einmal eine Finanzberatung wahrnehmen“, so Walter. Das ist leicht gesagt, doch für viele Verbraucher nicht selbstverständlich. Am häufigsten sind es laut dem Forscher Menschen mit sowieso schon hoher Finanzbildung, die sich an einen Berater oder eine Beraterin wendeten. Die Herausforderung sei somit, Kunden mit geringer Finanzbildung in die Beratung zu bringen, um das Potenzial von Beratung weiter auszuschöpfen.
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Behavioral Finance
Wie Emotionen die Abschlussquote von Beratern bestimmen
