Blackrock-Vizechefin über die Regulierung „Zusätzliche Reportinganforderungen wären gut"
Hebel wichtiger als verwaltetes Vermögen
Was aber die Krise rund um den Long Term Capital Management ausgelöst hatte, war der Kredithebel, auch Leverage genannt. Diesen sollten die Regulierer bei Fondsgesellschaften stärker unter die Lupe nehmen, schlägt Novick vor. Erster Schritt wäre dabei, eine standardisierte Definition von Leverage zu schaffen. „Derzeit hat jeder sein eigenes Maß, zum Beispiel Gross Leverage oder Commitment Leverage“, sagt die Blackrock-Expertin. Außerdem werden bei einigen Definitionen Derivate berücksichtigt und bei anderen nicht.
Gäbe es eine allgemein gültige Leverage-Definition, könnten die Behörden Stresstests für Fonds durchführen, meint Novick. „Auch zusätzliche Reportinganforderungen wären gut, weil sie für Regulierer mehr Transparenz schaffen“.
