Brooks Ritchey im Interview „Wir haben unser Aktien-Beta reduziert“

Für welche Strategien sehen Sie in den kommenden Monaten die besten Chancen?

Ritchey: Wir sind stark überzeugt von Long-Short-Aktienstrategien, vor allem mit Schwerpunkt Europa und marktneutralen Aktienstrategien. Die sehr hohe Faktor-Volatilität sollte wieder sinken. Stattdessen erwarten wir, dass die Aussicht auf steigende Zinsen die Marktvolatilität erhöhen könnte und die Korrelation zwischen den Faktoren wieder sinkt. Das kommt Long-Short-Managern zugute. Zudem sind wir zuversichtlich für Merger Arbitrage. Unternehmen verfügen über viel Cash. Das Transaktionsvolumen im Übernahme- und Fusionsgeschäft ist hoch und ebenso der Aufschlag auf die Aktienkurse. Außerdem sehen wir für die nächste Zeit gute Chancen für Global-Makro-Investoren, die auf Emerging Markets fokussiert sind.

Wie geht es in diesem Jahr mit der Fonds-Performance weiter?

Ritchey: Performance-Prognosen machen wir nicht. Wir haben aber schon in anderen Jahren, etwa 2008 oder 2011 eine ähnliche Minderperformance wie zuletzt erlebt. Und auf diese Perioden folgten stets Phasen mit besseren Erträgen und Alpha. In der Vergangenheit haben Verwerfungen zu steigenden Marktineffizienzen und Fehlbewertungen geführt. Ein solches Umfeld bietet Managern alternativer Strategien reichlich Gelegenheiten.