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Buffett-Warnung verhallt ungehört Katastrophenanleihen im Aufwind

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“Der Hurrikan weiß nicht, welcher Preis für die Hurrikanversicherung aufgerufen wurde, daher wird er nicht darauf reagieren, wieviel die Versicherer verlangen”, sagte Buffett am 9. Juni auf der Jahresversammlung des Edison Electric Institute in Las Vegas.

Die US-Wetterbehörde National Oceanic and Atmospheric Administration rechnet damit, dass sich in der von Juni bis November laufenden Hurrikan-Saison lediglich ein oder zwei Stürme dieses Jahr zu bedeutenden Hurrikans entwickeln werden. Der langjährige Durchschnitt liegt bei drei großen Stürmen pro Jahr.

In den vergangenen zwei Jahren haben Cat-Bonds in den USA einen Ertrag von 22 Prozent eingebracht, in etwa soviel, wie Investoren mit Unternehmensanleihen im Ramsch-Bereich erzielten. In den Zeitraum fällt der Super-Sturm Sandy, der im Oktober 2012 im Nordosten der USA Schäden verursachte.

Zuletzt haben Cat-Bond-Investoren vor drei Jahren größere Verluste bei ihren Investments erlitten. Damals führten die Schäden aufgrund des Erdbebens in Japan im März 2011 zu Verlusten von 300 Millionen Dollar bei Papieren, die Muteki für die Abdeckung von Erdbebenrisiken aufgelegt hatte, die der deutsche Rückversicherer Munich Re eingegangen war.

Der Markt ist stetig gewachsen


Die Erfolgsgeschichte des Marktes über die Finanzkrise von 2008 und die Naturkatastrophen der vergangenen Jahre sei “besonders wichtig für die großen Investoren in dem Sektor, nämlich Pensionsfonds, Stiftungen und Staatsfonds”, sagte Michael Millette, globaler Leiter strukturierte Finanzierungen bei Goldman Sachs Group in New York. Der Markt “ist über die vergangenen vier Jahre stetig gewachsen”, wobei die meisten Fonds weniger als ein Prozent ihrer gesamten Anlagesumme in Katastrophenanleihen investierten, erläuterte er.

Ein Grund, warum die Anleger bereit sind, niedrigere Renditen zu akzeptieren, liegt darin, dass diese Renditen nicht mit denen anderer Anlageklassen wie beispielsweise Aktien korrelieren. “Wenn man berücksichtigt, dass es keine andere Anlage gibt, die mit einer anständigen Rendite ausgestattet ist ohne mit anderen Klassen zu korrelieren, kann man leicht erkennen, dass Katastrophenanleihen immer noch sehr attraktiv sind”, sagte Steve Evans, Gründer des Datenanbieters Artemis.

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