Die globale Wirtschaft steht an einem Wendepunkt, der tiefgreifende Auswirkungen auf Investmentstrategien haben wird. Dies ist die zentrale Botschaft der diesjährigen Investmentkonferenz „La Rentrée Carmignac“, bei der das renommierte Investmenthaus seine Einschätzungen für die kommenden Monate präsentierte.

Frédéric Leroux, Leiter des Cross-Asset-Teams und Fondsmanager bei Carmignac, betont die Notwendigkeit, neue Wirtschaftsmodelle in einer zunehmend multipolaren Welt zu antizipieren. „Die vier Hauptakteure der Weltwirtschaft nähern sich einem Regimewechsel, der sich massiv auf die Investitionstätigkeit auswirken wird.“

USA: Können die Konsumenten weiterhin die Konjunktur stützen?

In den Vereinigten Staaten steht die Frage im Raum, ob der Status der US-Konsumenten als Stütze der Konjunktur aufrechterhalten werden kann. Die Federal Reserve scheint durch den relativ zügigen Rückgang der Inflation in der Lage zu sein, der Wirtschaft durch aufeinanderfolgende Zinssenkungen zu einer weichen Landung zu verhelfen. Allerdings warnt Raphaël Gallardo, Chefvolkswirt bei Carmignac: „Die Entwicklung der Verbraucherausgaben hängt von Vermögenseffekten ab, die wiederum von der Volatilität an den Aktienmärkten abhängen.“

Europa: Selbstfinanzierter Marshall-Plan?

Für Europa prognostiziert Carmignac hohe Investitionen. Die Experten sprechen von einem möglichen „selbstfinanzierten Marshall-Plan“. Allerdings könnte das Wachstum durch von Brüssel auferlegte Sparmaßnahmen, insbesondere in Italien und Frankreich, gebremst werden.

China: Deflationsgefahr und ideologische Herausforderungen

Die Lage in China ist besonders herausfordernd. Das Land rutscht in die Deflation ab, und die chinesischen Verbraucher werden zur Lösung dieses Problems herangezogen. Aus Sicht der Experten könnte das zu Konflikten mit der Ideologie des Landes führen. „Das Wachstumsziel von 5 Prozent erscheint ohne eine grundlegende Wende in der Wirtschaftspolitik nicht erreichbar“, prognostiziert Gallardo.

Japan: Erfolgreicher Weg aus der Deflation

Japan hingegen scheint das Rezept gefunden zu haben, um aus der Deflation herauszukommen: ein stärkerer Yen. Diese Entwicklung könnte für globale Investoren interessante Chancen bieten.

 

Positive Entwicklung der Fondspalette

Die Investmentkonferenz Rentrée 2024 bot auch Gelegenheit, die Performance der Carmignac-Fonds zu beleuchten. Besonders hervorzuheben sind der Carmignac Portfolio Grande Europe und der Carmignac Portfolio Grandchildren, die sich zum exklusiven Club der Artikel-9-Fonds gesellen konnten, die von Morningstar mit 5 Sternen bewertet wurden. Diese Auszeichnung unterstreicht nicht nur die starke Performance der Fonds, sondern auch ihr Engagement für nachhaltige Investitionen. Bemerkenswert ist zudem, dass zum sechsten Mal in Folge fast alle Rentenfonds von Carmignac ihre Referenzindikatoren übertreffen konnten – ein Beweis für die Expertise des Hauses im Anleihenmanagement.

Patrimoine und Unternehmensanleihen-Strategien im Fokus

Der Carmignac Patrimoine, das Flaggschiff des Hauses, zieht verstärkt Interesse auf sich. Die positive Performance sowohl im Aktien- als auch im Anleihenbereich treibt die Entwicklung des Fonds an. Jacques Hirsch und Eliezer Ben Zimra, die Fondsmanager des Patrimoine, betonen die Bedeutung einer ausgewogenen Konstruktion des Portfolios in einem Umfeld der geldpolitischen Lockerung.

Besonders beeindruckend war zudem die Entwicklung der Unternehmensanleihen-Strategien von Carmignac, die sowohl in Bezug auf absolute als auch relative Performance überzeugen konnten. Diese Erfolge spiegeln sich auch in den Mittelzuflüssen wider: Seit Jahresbeginn konnte Carmignac Nettozuflüsse von über 600 Millionen Euro verzeichnen, was das Vertrauen der Anleger in die Expertise des Hauses in den Bereichen Europa, Schwellenländer und globale Aktien sowie in die Rentenfondspalette und die neuen alternativen Strategien unterstreicht.

Investmentstrategien anpassen

Angesichts der globalen Umwälzungen empfiehlt Carmignac, Investmentstrategien an die neuen Wirtschaftsordnungen anzupassen. Kristofer Barrett, Fondsmanager des Carmignac Investissement und des Carmignac Patrimoine, betont die Bedeutung der Flexibilität: „Dank unserer Flexibilität in Bezug auf Regionen und Investmentstile können wir das Portfolio so optimieren, dass es in unterschiedlichen Marktbedingungen erfolgreich ist.“

Konkret sieht Barrett attraktive Chancen in Sektoren wie Technologie – insbesondere im Bereich künstliche Intelligenz, Gesundheitswesen und Luft- und Raumfahrt. Auch die Rentenmärkte bieten laut Marie-Anne Allier, Fondsmanagerin des Carmignac Sécurité, interessante Möglichkeiten: „Da sich der Zinssenkungszyklus verstetigt, sollten sich die Kurven zugunsten der kürzesten Laufzeiten normalisieren.“

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