Chinas Aktienmarkt Tauwetter im Traumland
Das folgt dem Herzenswunsch, den die Staatsspitze in Peking schon lange hegt: Den Aufstieg des Landes vom billigen Lieferanten zur eigenständigen Volkswirtschaft mit kräftigem Binnenkonsum. Doch jüngst geriet das Mammutvorhaben ins Stocken. Neben dem auf der Konjunktur lastenden Handelskrieg bremst das Bemühen der Regierung, die Kreditaufnahme privater Konsumenten nicht ausufern zu lassen. Infolgedessen sitzt der Yuan bei den Bürgern längst nicht mehr so locker wie in vergangenen Jahren.
Das lässt sich am Portfolio des Matthews Asia China Small Companies (LU0721876364) ablesen. Fondsmanagerin Tiffany Hsiao räumt zyklischen Konsumgüterherstellern 13,9 Prozent Portfolioanteil ein, glatte 6 Prozentpunkte weniger als ihre Benchmark MSCI China Small Cap.
Der Börsenwert von Hsiaos Portfoliounternehmen beträgt im Schnitt 1,7 Milliarden Euro. Die Firmen in den Fonds von Comgest und Schroders, die kleinere Aktiengesellschaften eher homöopathisch einsetzen, bringen es auf mehr als das Zehnfache.
ETFs im Fokus
Besonders viel traut Hsiao dem Industriezulieferer Silergy zu und positioniert ihn mit 9,2 Prozent ganz vorn in ihrem Portfolio. Von den insgesamt 51 Gesellschaften ihrer Wahl tummelt sich mehr als ein Fünftel in der Sparte Informationstechnologie, doppelt so viel wie im Vergleichsindex.
Der eigenständige Weg dürfte Anteilseignern gefallen, schließlich legte der Fonds auf Jahressicht mit 37,0 Prozent rund fünfmal mehr zu als die Benchmark. Im Verlauf von fünf Jahren kletterte der Anteilspreis um 98,4 Prozent. Trotz Spitzenleistung fällt das Fondsvolumen mit 40 Millionen Euro noch übersichtlich aus.
Das kann man von den Top-Performern über diesen Zeitraum nicht behaupten: Fondsmanager Bin Shi schaffte mit dem 1,3 Milliarden Euro schweren UBS Greater China (LU0072913022) ein Plus 139,3 Prozent. Das toppt mit 147,6 Prozent nur noch der ebenfalls von ihm geführte UBS China Opportunity (LU0067412154).
Solche Erfolgszahlen verfehlen ihre Wirkung auf Investoren nicht, zurzeit hat das Portfolio einen Wert von 8,9 Milliarden Euro. Von Hsiaos Anlageuniversum trennen die UBS-Fonds Welten: Knapp 60 Milliarden Euro Börsenwert bringen die Portfoliofirmen durchschnittlich auf die Waage.
