Stolls Fondsecke Crashrezepte für schwierige Zeiten
Auf Erholungskurs: Odey Swan Fund
Wertentwicklung 2022: +63 Prozent
Wertentwicklung 3 Jahre: +51 Prozent (14,9 Prozent p.a.)
Wie ertragreich Manager im derzeit schwierigen Fahrwasser der Börsen agieren können, zeigt in diesem Jahr Crispin Odey. Mit dem Odey Swan Fund liegt der Brite seit Jahresanfang bereits 60 Prozent im Plus. Letztlich ist es eine dringend benötigte Erholung für seinen Flaggschiff-Hedgefonds, der nach Jahren des Niedergangs nun wieder kräftig steigt. Von März 2013 bis Dezember 2021 produzierte der britische Star-Manager einen Verlust von rund 60 Prozent. Aktuell scheint er den Fonds in Erwartung steigender Inflation richtig justiert zu haben. Sein Szenario ist eingetreten. Im Portfolio gewichtet er aktienseitig Grundstoffe und Energiewerte über. Hier ist Odey long. Auf der Short-Seite überwiegen zyklische Konsumgüter, die Technologiebranche und der Finanzsektor. Das Short-Engagement des Fonds in Staatsanleihen beläuft sich auf 251 Prozent des Nettovermögens.
Plantagenbetreiber und Agraraktien
Zu den größten Einzelwerten auf der Long-Seite zählt die malaysische Firma Kuala Lumpur Kepong Berhad. Deren Kerngeschäft ist das Betreiben von Palmöl- und Kautschukplantagen. Das Unternehmen verfügt über eine Anbaufläche von mehr als 270.000 Hektar in Malaysia und Indonesien. Die in die Höhe geschossenen Preise für Palmöl und der Exportstopp Indonesiens verhalfen den Aktien des Unternehmens zu einem Plus von 30 Prozent im laufenden Jahr. Die größte Fondsposition ist SLC Agricola, einer der größten Agrarproduzenten Brasiliens. Die Firma konzentriert sich auf den Anbau und Handel von Baumwolle, Sojabohnen und Mais.
Crispin Odey selbst wurde einer breiteren Öffentlichkeit bekannt, als er vor der Weltfinanzkrise auf die Schwäche der Banken spekulierte. Auf die Entscheidung der Briten für den EU-Austritt hatte der Brexit-Befürworter richtig gewettet, unter anderem, weil er eigene Umfragen in Auftrag gegeben hatte. Als Wirecard im Februar 2019 in den Skandal um Betrug und Geldwäsche geriet, spekulierte Odey folgerichtig auf einen Kursverfall der Aktie des Unternehmens. Trotz der richtigen Wetten machte der Odey Swan Fund insgesamt in den vergangenen Jahren herbe Verluste und bereitete Anlegern wenig Freude. Aktuell ist er im Aufwind und wäre zumindest eine konträre Position in einem breit aufgestellten Depot. Wie lange der Starinvestor auf Erfolgskurs bleibt, lässt sich naturgemäß nicht vorhersagen.
