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25 Fonds für Euro-Hochzinsanleihen im Crashtest

Die Zinsen sind bekanntermaßen zurück – und damit sind nun auch wieder Staatsanleihen bester Bonität mit nennenswertem Kupon zu haben. Doch nicht jeder Rentenanleger gibt sich mit einem Investment in diesem Teilsegment zufrieden. So empfehlen sich beispielsweise Unternehmensanleihen als Beimischung für Investoren, die sich breiter aufstellen wollen. Und wer bereit ist, noch etwas mehr ins Risiko zu gehen, greift innerhalb dieses Segments zu Hochzinsanleihen und holt sich so die Chance auf noch einmal deutlich mehr Rendite ins Depot.
Rang | Fondsname | ISIN | Punkte Gesamt | Punkte Performance | Punkte Stresstest | Punkte Aktives Management | Performance 5 Jahre | Maximaler Verlust 5 Jahre | Fondsvolumen in Mio EUR |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
1 | Candriam Bonds Global High Yield | LU0170291933 | 83 | 26 | 30 | 27 | 17,30 | 14,91 | 543 |
2 | Lazard Euro Corp High Yield PVD EUR | FR0010597138 | 67 | 27 | 20 | 20 | 12,71 | 18,19 | 196 |
3 | Candriam Bonds Euro High Yield | LU0012119607 | 63 | 22 | 24 | 17 | 8,20 | 16,14 | 2389 |
4 | Xtrackers II EUR High Yield Corporate Bond ETF | LU1109942653 | 46 | 20 | 9 | 17 | 5,74 | 20,53 | 1032 |
5 | DWS Invest Euro High Yield Corporates | LU0616839501 | 42 | 25 | 5 | 12 | 4,98 | 20,80 | 2363 |
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Die Zinsen sind bekanntermaßen zurück – und damit sind nun auch wieder Staatsanleihen bester Bonität mit nennenswertem Kupon zu haben. Doch nicht jeder Rentenanleger gibt sich mit einem Investment in diesem Teilsegment zufrieden. So empfehlen sich beispielsweise Unternehmensanleihen als Beimischung für Investoren, die sich breiter aufstellen wollen. Und wer bereit ist, noch etwas mehr ins Risiko zu gehen, greift innerhalb dieses Segments zu Hochzinsanleihen und holt sich so die Chance auf noch einmal deutlich mehr Rendite ins Depot.

Rang | Fondsname | ISIN | Punkte Gesamt | Punkte Performance | Punkte Stresstest | Punkte Aktives Management | Performance 5 Jahre | Maximaler Verlust 5 Jahre | Fondsvolumen in Mio EUR |
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1 | Candriam Bonds Global High Yield | LU0170291933 | 83 | 26 | 30 | 27 | 17,30 | 14,91 | 543 |
2 | Lazard Euro Corp High Yield PVD EUR | FR0010597138 | 67 | 27 | 20 | 20 | 12,71 | 18,19 | 196 |
3 | Candriam Bonds Euro High Yield | LU0012119607 | 63 | 22 | 24 | 17 | 8,20 | 16,14 | 2389 |
4 | Xtrackers II EUR High Yield Corporate Bond ETF | LU1109942653 | 46 | 20 | 9 | 17 | 5,74 | 20,53 | 1032 |
5 | DWS Invest Euro High Yield Corporates | LU0616839501 | 42 | 25 | 5 | 12 | 4,98 | 20,80 | 2363 |
Zum Beispiel über den Candriam Bonds Euro High Yield, der mit einem Volumen von rund 2,4 Milliarden Euro zu den Schwergewichten seiner Kategorie zählt. Er belegt im aktuellen Crashtest den dritten Platz (siehe Tabelle). Was den bereits 1999 aufgelegten Dauerläufer auszeichnet: In 24 Jahren gab es offiziellen Angaben Candriams zufolge bislang erst einen einzigen Kreditausfall – für einen auf derart risikobehaftete Papiere spezialisierten Fonds schon eine besondere Leistung.
Das spricht für das rigorose Bottom-Up-Research sowie die disziplinierte Portfoliokonstruktion des Managementteams, das viele Jahre lang von Philippe Noyard geführt wurde. Der Leiter des globalen Rententeams von Candriam übergab diese Aufgabe 2020 an Nicolas Jullien, ist aber wie auch beim Crashtest-Spitzenreiter Candriam Bonds Global High Yield (Lead-Manager: Thomas Joret) weiter als Co-Manager tätig.
Charakteristisch für beide Fonds ist ein Kernportfolio mit einer Gewichtung von mindestens 80 Prozent, das die Portfoliomanager mit Emittenten aus der jeweiligen Benchmark bestücken. Dabei bilden Anleihen mit den Ratings B und BB den Schwerpunkt. Ergänzt wird dieses Kernportfolio um einen zweiten Korb mit Engagements in Credit Default Swaps (CDS), Emittenten außerhalb der Benchmark, Papieren mit CCC+- oder Investment-Grade-Rating.
„Daraus ergibt sich ein gewisses Maß an Überschneidungen, zumal alle Emittenten in der Benchmark ICE BofA BB-B Euro Non-Financial High Yield Constrained Index für den Candriam Funds Euro High Yield auch in der Benchmark des Candriam Bonds Global High Yield vertreten sind“, erläutert Nicolas Jullien und präzisiert: „Derzeit beträgt die Überschneidung in Bezug auf die Emittenten 50 Prozent, auf Sektorebene sind die Unterschiede unter anderem wegen der unterschiedlichen Gewichtung in den Indizes allerdings etwas größer.“ So sei die Autobranche aktuell beispielsweise im Euro-High-Yield-Index mit 13 Prozent gewichtet, im globalen Index hingegen mit lediglich 5 Prozent.
In beiden Fonds variiert die Anzahl der Emittenten zwischen 50 und 100, aktuell sind die jeweiligen Diversifikationskörbe überwiegend mit Investment-Grade-Anleihen bestückt. „Im Candriam Bonds Euro High Yield beträgt deren Anteil aktuell 12 Prozent, wobei es sich überwiegend um Hybridanleihen handelt – Hochzinsanleihen von Emittenten mit Investment-Grade-Status. Papiere mit CCC+-Status machen hingegen nur 2 Prozent aus“, skizziert Jullien die aktuell eher defensive Portfoliostruktur. Im Candriam Bonds Global High Yield sind Investment-Grade-Anleihen mit 10 Prozent gewichtet, CCC+-Anleihen finden sich aktuell gar nicht im Fonds



