Gleichlauf oder Gegenlauf? Das interessante Verhältnis des Bitcoin zu Aktien
Um die Korrelationen auszurechnen, ermitteln wir die Wochenrenditen, immer per Ende Freitag im Vergleich zum vorherigen Freitag. Die folgende Grafik zeigt die Werte und lässt schon durchblicken, wie laut die Musik beim Bitcoin überhaupt spielt. Nur selten schlagen die Aktienindizes auch nur annähernd so heftig aus.
Aus diesen Wochenrenditen errechnen wir die rollierenden Korrelationskoeffizienten, zunächst für die zurückliegenden zehn Wochen. Das sieht noch etwas zappelig aus, zeigt aber schon ein Bild:
Demnach verhält sich der Bitcoin die meiste Zeit ähnlich wie Aktien, schützt also nicht sonderlich. Dabei springt vor allem der Hügel in der Mitte der Grafik ins Auge. Das ist der Corona-Crash, in dem der Bitcoin sich zu Aktien mit einem Koeffizienten von zeitweise über 0,8 verhielt. Der Spitzenwert liegt bei 0,86 für die zehn Wochen bis zum 13. März 2020. Der Bitcoin rauschte also mit Aktien nahezu im Gleichschritt in den Keller, kam aber auch genauso schnell wieder daraus hervor.