15 Fonds im Crashtest Die besten Fonds für asiatische Nebenwerte
Mit einer ebenso guten Ein-Jahres-Performance wie der Allianz Asian Small Cap Equity kann der zweitplatzierte Matthews Asia Small Companies aufwarten. Fondsmanager Vivek Tanneeru fokussiert sich ebenfalls auf Aktien mit einer Marktkapitalisierung von unter 5 Milliarden Dollar. Er wächst aber gern mit den Unternehmen mit, so dass sich auch Mid Caps und Aktien mit mehr als 10 Milliarden Dollar Börsenwert im Portfolio befinden. „Wir trennen uns von solchen Werten, wenn wir verlockendere Angebote im Small-Cap-Bereich finden“, so Tanneeru.
Der gebürtige Inder sucht über einen fundamentalen Bottom-up-Anlageprozess nach Unternehmen, die langfristig hohes Wachstum liefern können, robuste Geschäftsmodelle, fähige Managementteams und eine vernünftige Bewertung bieten. Dabei bevorzugt er Gesellschaften, die sich auf die heimischen Märkte fokussieren und weniger exportabhängig sind. Konsum, IT und Gesundheit finden sich eher im Portfolio als kapitalintensive Sektoren wie Energie, Immobilien und Rohstoffe. Die 60 bis 80 Aktien im Portfolio stammen zum Teil auch von außerhalb der Benchmark, dem MSCI Asia ex-Japan Small Cap. So investiert Tanneeru zum Beispiel an den Börsen in Festlandchina oder in schnell wachsenden Frontier-Märkten wie Vietnam.
Das in den USA aufgelegte Pendant des Fonds von Matthews Asia soll voraussichtlich ab Mai unter dem neuen Namen Matthews Emerging Markets Small Companies Fund sogar weltweit investieren. Für den Luxemburger Fonds ist diese Änderung nach Auskunft der Gesellschaft zurzeit jedoch nicht geplant.
Neben China zählt Indien zu den großen Länderpositionen im Fonds. „Die beiden Staaten bieten enorm große und schnell wachsende Märkte, die kleinen Firmen eine lange Wachstumspiste bieten – und Investoren damit eine große Auswahl an Anlagemöglichkeiten“, sagt Tanneruu. In Indien wird er vor allem im Konsumsektor fündig. Er sieht dort noch viel Nachholbedarf bei langlebigen Konsumgütern wie Waschmaschinen oder Geschirrspülern. In China findet er attraktive Chancen im Biotech- und Halbleiterbereich.
Konsum ist auch ein wichtiges Thema für Raymond Wong. Er managt den UBS Equity Asian Smaller Companies, die Nummer 3 im Crashtest. Über 40 Prozent hat er in Konsumwerten investiert. „Small und Mid Caps eröffnen Anlegern Zugang zu den großen, langfristigen Trends, wie Innovation und Premiumisierung, die durch die wachsende Mittelschicht vorangetrieben wird“, sagt Wong. Ein Beispiel, wie sich dieser Trend zu qualitativ hochwertigeren Konsumprodukten spielen lässt, ist China Meidong, mit 3,2 Prozent Gewichtung die Top-Position im Fonds. Während die Autoverkäufe in China im ersten Halbjahr 2020 einbrachen, verzeichnete der auf Fahrzeuge im gehobenen Bereich spezialisierte Autohändler ein Umsatzplus. Auf den Innovationstrend setzt Wong beispielsweise über das koreanische Tech-Unternehmen S&S Tech. „Der koreanische Hersteller von Halbleitermaterial entwickelt gerade die nächste Generation der EUV-Lithografie“, so Wong.
Aus einem Universum von rund 3.000 Aktien wählt Wong 40 bis 80 kleine, aber auch mittelgroße Unternehmen aus, genaugenommen unterbewertete Qualitätsaktien mit nachhaltigem Wachstumspotenzial. Auf seiner Suche nach den Gewinnern von morgen wird er von den UBS-Analysten-Teams vor Ort unterstützt. In unserer Analyse punktet er besonders stark im Bereich Stresstest. Der Fonds hat die geringste Fünf-Jahres-Volatilität aller Crashtest-Teilnehmer und liegt auch in puncto maximaler Verlust und Sharpe Ratio auf den vorderen Plätzen.
