Goldman-Sachs-Experten im Gespräch „Die einkommensstarken Millennials haben jetzt riesigen Nachholbedarf“

Wie genau definieren Sie die Millennials-Generation und was sind deren hervorstechende Merkmale?

Destribats: Millennials sind zwischen 1980 und 2000 geboren und heute also zwischen 20 und 40 Jahre alt. Sie sind die erste Generation der Digital Natives und mit dem Internet aufgewachsen, das für ihr Leben und ihr Konsumverhalten eine entscheidende Rolle spielt.

Diese Generation kauft online ein, lernt Leute über Dating-Plattformen kennen, kommuniziert über soziale Medien mit Freunden und Familie. Sie sorgt sich um die Nachhaltigkeit und gibt mehr Geld für persönliche Erlebnisse aus. 86 Prozent der Millennials-Generation leben heute in den Schwellenländern. Das ist ein wichtiges Merkmal, das wir in unserer Anlagestrategie berücksichtigen.

Was heißt das konkret neben dem Schwergewicht auf Schwellenmärkten?

Destribats: Das Wachstum von E-Commerce und Social Media ist ein globales Phänomen, es ist aber unterschiedlich weit fortgeschritten. Es gibt einige regionale Besonderheiten, so sind beispielsweise die Millennials in China der weltweit größte Treiber für den Absatz von Luxusprodukten.

Wiseman: Der Unterschied zwischen den Generationen ist in den Schwellenländern deutlich ausgeprägter als in vielen Industrieländern. Dort haben die Millennials einen deutlich stärkeren Zugang zur Technologie, zum Internet und zu den sozialen Medien als ihre Eltern jemals hatten und haben werden. In China besitzt nahezu jeder Millennial ein Smartphone, aber nur 30 Prozent der über 50-Jährigen dort nutzen ein Mobiltelefon.

Also setzen Sie zuvorderst auf solche Konsumgüter?

Destribats: Ja, üblicherweise sind im Portfolio die Branchen zyklischer Konsum und Kommunikation übergewichtet. Auch der IT-Bereich hat ein starkes Gewicht, wir gewichten ihn aber gegenüber der Benchmark MSCI AC World Growth derzeit unter. Darüber hinaus sind wir derzeit nicht im klassischen Finanzsektor investiert.

Sondern?

Destribats: Wir haben den Bereich Fintech als eines unserer Unterthemen definiert. Diese Unternehmen ordnen wir jedoch dem IT-Sektor zu.

Wiseman: Es gibt unter den Unternehmen, die ihre Geschäftsmodelle auf die Millenials-Generation ausrichten, aber auch Titel, in die wir bewusst nicht investieren, weil sie uns beispielsweise zu teuer erscheinen. Es gehört zu unserem Investmentansatz, dass wir unter anderem Kriterien wie Wettbewerbsvorteil, Nachhaltigkeit und Kompetenz des Managements sowie aktuelle Bewertung und langfristiger Unternehmenswert analysieren. Unsere Strategie ist ja bewusst breiter aufgestellt, so dass wir uns auf solide bewertete Unternehmen konzentrieren können, die vollständig unseren Kriterien entsprechen.