Interview-Reihe | A.IX Capital „Vieles im Markt der Robo-Advisor ist alter Wein in neuen Schläuchen“

Teil des Mifid-ll-Regulierungskomplexes ist die sogenannte Product Governance: Fonds-Vermittler müssen regelmäßig überprüfen, ob das vermittelte Produkt immer noch für die Zielgruppe geeignet ist und dürfen sich nicht auf die Angaben der Produktgeber verlassen. Inwieweit sind Sie von dieser Regelung betroffen?

Braun: Nur in wenigen Fällen, da die Mehrzahl unserer Kunden Selbstentscheider sind.

Kommt diese Regelung Ihrer Geschäftsentwicklung zugute, weil sie für Ihre Wettbewerber einen hohen administrativen Aufwand mit sich bringt?

Braun: Es wird für jeden den Aufwand erhöhen. Die Kunden werden es bezahlen müssen. Ob es dann zu einem Nutzen führt, sei dahingestellt. Bisher waren nicht einmal Berater im Private Banking regelmäßig in der Lage, die Sinnhaftigkeit des Investments zu prüfen, einfach weil sie nicht genügend relevante Information haben. Daher gehe ich davon aus, dass es sich im Wesentlichen um eine einfache Prüfung handeln wird, beispielsweise nach Alter, Einkommen, Verschuldung. Das kann auch automatisiert werden.

Viele Experten sagen ein mehr oder weniger umfangreiches Berater-Sterben infolge von Mifid II voraus. Die wenigen verbleibenden Berater werden sich fast ausschließlich auf finanzkräftige Kunden konzentrieren. Sehen Sie sich als klarer Gewinner dieser Regulierung des Finanzvertriebs?

Braun: Die Berater haben schon heute für 95 Prozent der Bevölkerung nur einen begrenzten Mehrwert. Ich gehe davon aus, dass in Zukunft die Kunden sich allein aus Eigeninteresse noch stärker selber informieren werden. Das ist auch eine Chance für uns. Robo-Advisorn werden für über 99,5 Prozent der Bevölkerung sinnvolle und ausreichende Anlagestrategien anbieten können. Nur bei wenig liquiden alternativen Investments, wie Private Equity bleiben sie erst einmal außen vor.

Interviewpartner

Dr. Fabian Braun ist Gründer und Geschäftsführer von A.IX Capital. Er beschäftigt sich seit über 20 Jahren als Privatanleger mit Anlagestrategien zur Altersvorsorge und Vermögensbildung. Als Diplomkaufmann und promovierter Physiker hat er insgesamt über 16 Jahre als Managementberater bei McKinsey & Co. und Simon-Kucher & Partner gearbeit