Die richtigen Schlüsse aus der weltweiten Entschuldung ziehen

Die Anleihen-Antwort auf schlappe Staatspapiere

Unternehmensanleihen sind die attraktivere Investitionsvariante. Die Renditen sind zwar auch hier gesunken, liegen aber immer noch deutlich über den Verzinsungen der Staatsanleihen. Neben der genauen Analyse der einzelnen Unternehmen wird es in diesem Segment zur Wahrung von Renditechancen im kommenden Jahr wichtig werden, den Fokus auf die Auswahl der Länder zu richten, aus denen die jeweiligen Firmen stammen.

Comeback der Aktie

Ein weiterer Baustein könnte im kommenden Jahr die Aktie werden. Zum Einen verbessern sich aktuell rund um den Globus die Perspektiven für die konjunkturellen Entwicklungen, so dass einige Marktbeobachter der Meinung sind, dass das globale Wirtschaftswachstum im nächsten Jahr positiver ausfallen könnte als aktuell von vielen erwartet. Zum anderen haben sich in den vergangenen Jahren viele Marktteilnehmer enttäuscht von der Aktie abgewendet.

In den USA haben Anleger seit 2007 fast 600 Milliarden Dollar aus Aktienfonds abgezogen. In der gleichen Zeit flossen hingegen über 1.000 Milliarden Dollar in Fonds für festverzinsliche Wertpapiere. Da die Entwicklungen weltweit ähnlich verlaufen sein dürften, sind Anleger mittlerweile im historischen Vergleich stark in Aktien unterinvestiert.

Die Aktienmärkte sind nach wie vor attraktiv bewertet. Viele Unternehmen haben in den vergangenen Jahren ihre Bilanzen gestärkt und zahlen attraktive Dividenden. Ein positiver Konjunkturverlauf könnte dafür sorgen, dass Aktien global tätiger, substanzstarker Unternehmen von diesen Entwicklungen profitieren könnten. Entdeckt die Masse der Anleger die Aktie in der Folge wieder neu für sich, dürften die einsetzenden Käufe diesen Trend noch verstärken.

Die USA konnten gerade noch rechtzeitig das sogenannte „fiscal cliff“ umgehen. Auch wenn eine endgültige Einigung über die Maßnahmen der US-Schuldenbremse noch aussteht, könnte dieser vorläufige Kompromiss in den USA ein zusätzlicher positiver Treiber für die Kapitalmärkte in diesem Jahr sein.