Depotauswertung Juli 2024 Diese Fonds sind die Lieblinge der FNZ-Kunden
Die B2B-Direktbank FNZ Bank (vormals Ebase) verwaltet rund 60 Milliarden Euro Kundenvermögen. In einer exklusiven Kooperation mit DAS INVESTMENT gewährt die Depotbank einmal pro Monat einen Einblick in die Bewegungen innerhalb ihrer Kundendepots. Dabei liefert sie Daten zu Handelsaktivitäten und Mittelzuflüssen – sowohl mit Blick auf die Fondskategorien aktiv gemanagte Fonds und ETFs als auch auf Einzelfondsebene. FNZ-Bank-Chef Peter Karst erläutert die Ergebnisse.
DAS INVESTMENT: Herr Karst, welche Trends zeichnen sich in der Depot-Analyse für Juli 2024 ab?
Peter Karst: Im Juli setzte der Deutsche Leitindex Dax seine bis dahin deutlich positive Entwicklung im Jahr 2024 weiter fort und beendete den Handelsmonat Juli mit rund 370 Punkten mehr als noch im Vormonat Juni. Diese Aufwärtsbewegung zeigte sich auch in den Depotbewegungen der FNZ-Bank-Kunden: Bei einem Fundflow-Faktor von 1,16 überstiegen die Mittelzuflüsse die Mittelabflüsse um 16 Prozentpunkte.
Auch die Handelsaktivität bewegte sich im Juli weiterhin auf einem hohen Niveau und stieg im Vergleich zum Vormonat sogar leicht an. So betrugen die Umsätze bei aktiv gemanagten Fonds 114 Prozent des Vorjahresdurchschnitts und lagen damit also um 14 Prozentpunkte über dem Schnitt des ohnehin sehr handelsintensiven Vorjahres. Nach den Kursrückgängen im August wird es spannend sein, zu sehen, wie die Kunden hier reagieren.
Handelsaktivität aktiv gemanagter Fonds bis Juli 2024
Die Handelsaktivität basiert auf dem Handelsvolumen und lässt unmittelbare Rückschlüsse auf den aktuellen Jahrestrend zu. Ein Wert von über 100 steht für eine überdurchschnittliche Handelsaktivität der Kunden im Vergleich zum mittleren monatlichen Handelsvolumen des Vorjahres; ein Stand unter 100 zeigt eine unterdurchschnittliche Handelsaktivität an.
Lesebeispiel: Im Juli 2024 betrugen die Umsätze bei aktiv gemanagten Fonds 114 Prozent des Vorjahresdurchschnitts, lagen also um 14 Prozentpunkte über dem Schnitt des Vorjahres. © FNZ Bank
Wie haben sich die Anleger im Juli positioniert?
Karst: Auch im Juli setzten unsere Kunden verstärkt auf Rentenfonds. Diesen Trend hin zu einer eher defensiven Aufstellung der Portfolios unserer Kunden beobachten wir nun schon seit Jahresanfang, und er setzt sich bisher weiter fort. Im Juli wurden Rentenfonds sogar fast doppelt so häufig gekauft wie verkauft. Bei einem Fundflow-Faktor von 1,93 überstiegen die Käufe die Verkäufe damit um 93 Prozentpunkte – ein weiterer deutlicher Anstieg zum Vormonat.
Hier lohnt sich jedoch der Blick auf die unterschiedlichen Anlageschwerpunkte der Rentenfonds, denn dort zeigen sich bei den FNZ-Bank-Kunden große Unterschiede. Besonders beliebt waren zum Beispiel Rentenfonds mit dem Anlageschwerpunkt Europa. Hier überstiegen die Käufe die Verkäufe bei einem Fundflow-Faktor von 2,38 sogar um mehr als das Doppelte. Ähnlich gefragt waren Rentenfonds mit weltweitem Anlageschwerpunkt, hier betrug der Fundflow-Faktor 2,0. Wesentlich weniger gefragt war im Juli bei Rentenfonds dagegen zum Beispiel der Anlageschwerpunkt Asien, denn hier überstiegen die Verkäufe unserer Kunden die Käufe bei einem Fundflow-Faktor von 0,11 deutlich.
Aber ungeachtet der Tendenz zur eher defensiven Aufstellung der Portfolios blieb im Juli auch die Nachfrage der FNZ-Bank-Kunden nach Aktienfonds stabil. Die Käufe unserer Kunden überstiegen die Verkäufe hier um drei Prozentpunkte, der Fundflow-Faktor betrug 1,03. Anders als bei Rentenfonds waren dabei vor allem Aktienfonds mit Anlageschwerunkt Asien gefragt, denn bei einem Fundflow-Faktor von 1,18 überstiegen die Käufe die Verkäufe um 18 Prozentpunkte. Ebenfalls im Fokus standen Aktienfonds mit Anlageschwerpunkt USA, hier betrug der Fundflow-Faktor 1,17. Weniger gefragt war dagegen der Anlageschwerpunkt Deutschland, denn dort überstiegen die Verkäufe die Käufe bei einem Fundflow-Faktor von 0,24 deutlich.
Fundflow-Faktor aktiv gemanagter Fonds bis Juli 2024
Der Fundflow-Faktor zeigt an, um welchen Faktor die Mittelzuflüsse die Mittelabflüsse übersteigen (bei Nettomittelzuflüssen) bzw. um welchen Faktor die Mittelabflüsse die Mittelzuflüsse übersteigen (bei Nettomittelabflüssen).
Lesebeispiel: Im Juli 2024 lagen die Mittelzuflüsse bei aktiven Fonds um den Faktor 1,16 über den Mittelabflüssen. © FNZ Bank
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Wie war die Situation bei Mischfonds?
Karst: Grundsätzlich weniger gefragt blieben bei den FNZ-Bank-Kunden auch im Juli weiterhin Mischfonds. Diese wurden eher verkauft als gekauft, wenn auch der leichte Anstieg in der Nachfrage aus dem Juni sich auch im Juli fortsetzen konnte. So blieb der Fundflow-Faktor bei 0,95 im Vergleich zum Vormonat konstant. Besonders gefragt waren dabei Mischfonds mit weltweitem Anlageschwerpunkt, hier betrug der Fundflow-Faktor 0,98. Weniger gefragt waren dagegen zum Beispiel Mischfonds mit Anlageschwerpunkt Deutschland, hier überstiegen die Verkäufe die Käufe bei einem Fundflow-Fakor von 0,08 deutlich.
An welchen aktiv gemanagten Fonds waren die Kunden im Juli besonders interessiert?
Karst: Im Juli fanden sich unter den fünf beliebtesten aktiv gemanagten Fonds der FNZ-Bank-Kunden drei Geldmarktfonds und zwei Aktienfonds.
Der erste Geldmarktfonds Oddo BHF Money Market (ISIN: DE000A0YCBQ8) zielt auf einen stetigen Wertzuwachs sowie die Teilhabe an der Entwicklung der Geldmärkte ab und investiert dafür aktiv in eine Mischung von Geldmarktinstrumenten. Der Schwerpunkt liegt auf Anleihen öffentlicher Aussteller, Pfandbriefen bezieungsweise Covered Bonds und auf Termingeldern. Liquidität und höchstmögliche Sicherheit haben dabei jederzeit größte Priorität.
Der zweite Geldmarktfonds Allianz Euro Cash (LU0052221412) hat einen geldmarktgerechten Ertrag zum Ziel und engagiert sich dafür in Geldmarktinstrumenten der zwei höchsten Kurzfrist-Ratingstufen sowie Bankeinlagen. Sofern diese über ein Investment-Grade-Rating verfügen, können auch staatliche Geldmarktinstrumente erworben werden. Außerdem fördert der Fonds Investitionen, die ökologische, soziale und Governance-Merkmale berücksichtigen. Die mittlere Kapitalbindungsdauer des Fonds beträgt maximal sechs Monate, die einzelnen Instrumente dürfen eine Zinsanpassungsfrist von maximal 397 Tagen und eine Restlaufzeit von höchstens zwei Jahren aufweisen.
Das Ziel des dritten Geldmarktfonds DWS ESG Euro Money Market (LU0225880524) ist die Erwirtschaftung einer angemessenen Geldmarktrendite in Euro. Hierfür investiert der Fonds hauptsächlich in Einlagen bei Kreditinstituten und in auf Euro lautende oder gegen Euro abgesicherte Geldmarktinstrumente. Bei der Auswahl werden, neben dem finanziellen Erfolg, auch ökologische und soziale Aspekte sowie die Grundsätze guter Unternehmensführung (Environmental, Social und Corporate Governance - ESG-Aspekte) berücksichtigt.
Der erste Aktienfonds DWS ESG Akkumula (DE0008474024) investiert hauptsächlich in Aktien wachstumsorientierter und solide aufgestellter internationaler Unternehmen, die nach Ausnutzung auch kurzfristiger markttechnischer Situationen oder den Gewinnerwartungen eine gute Wertentwicklung erhoffen lassen. Das Ziel des Aktienfonds ist ein nachhaltiger Wertzuwachs gegenüber der Benchmark. Neben dem finanziellen Erfolg werden bei der Auswahl der Anlagen auch ökologische und soziale Aspekte sowie die Grundsätze guter Unternehmensführung (ESG-Aspekte) berücksichtigt.
Der zweite Aktienfonds Fidelity Global Technology (LU0099574567) zielt auf langfristiges Kapitalwachstum ab. Um dieses zu erreichen, investiert der Fonds mindestens 70 Prozent seines Vermögens in Aktien von Unternehmen aus aller Welt, die Produkte, Prozesse oder Dienstleistungen entwickeln (oder entwickeln werden), die technologische Verbesserungen oder Fortschritte ermöglichen beziehungsweise davon profitieren. Mindestens 50 Prozent des Fondsvermögens werden in Wertpapiere von Unternehmen mit günstigen Umwelt-, Sozial- und Governance-Eigenschaften (ESG) investiert.
Die fünf umsatzstärksten aktiven Fonds im Juli 2024
Das Diagramm zeigt die fünf umsatzstärksten aktiv gemanagten Fonds eines Monats bei FNZ Bank, welche in diesem Zeitraum positive Mittelzuflüsse verzeichnen konnten. Veränderungen der Mittelzuflüsse und Mittelabflüsse werden über den Fundflow-Faktor ausgedrückt. Dabei werden die monatlichen Mittelzuflüsse des Berichtszeitraums in Relation zu den monatlichen Mittelabflüssen gesetzt. Bei einem Fundflow-Faktor über eins überwiegen die Mittelzuflüsse, bei einem Fundflow-Faktor unter eins die Mittelabflüsse.
Lesebeispiel: Beim Oddo BHF Money Market Fonds lagen die Mittelzuflüsse im Juli um den Faktor 2,31 über den Mittelabflüssen. © FNZ Bank
