Wie gut sind die Fonds in fondsgebundenen Rentenversicherungen? Und welche Gesellschaften haben die besten Fonds für ihre Fondspolicen ausgewählt? Diesen Fragen ging die aktuelle Untersuchung der Kölner Ratingagentur Assekurata im Auftrag des Handelsblatts nach. An der Studie, die zum elften Mal durchgeführt wurde, haben sich diesmal 31 Versicherer mit ihrer jeweils wichtigsten fondsgebundenen Police beteiligt. Insgesamt haben die Forscher 1.335 Fonds analysiert.

Bewertungsmethodik und Standards

Assekurata bewertet die Fondsqualität auf Basis der Rendite in den vergangenen drei, fünf und zehn Jahren. Zusätzlich fließt ein, welches Risiko die Fondsmanager eingegangen sind, wie sie in schwachen und starken Märkten abgeschnitten haben und wie die Abweichungen von der jeweiligen Benchmark ausfallen.

Die Bewertung erfolgt pro Fonds auf einer Skala von 0 bis 100 Punkten. Ab 50 Punkten gibt es die Gesamtnote „Gut“, ab 60 Punkten „Sehr gut“.

Ergebnisse bestätigen hohes Qualitätsniveau

Zwölf der 31 teilnehmenden Versicherer erreichten mindestens 60 Punkte und damit die Bestnote „Sehr gut“, die anderen 19 schnitten mit über 50 Punkten und „Gut“ ab. Die Punktespanne zwischen dem besten und dem schlechtesten Portfolio fiel dabei geringer aus als im Vorjahr – für Assekurata-Forscher ein Zeichen für die zunehmende Angleichung der Qualität.

„Die Fondsqualität liegt auf konstant hohem Niveau“, erklärt Lars Heermann, Bereichsleiter Analyse und Bewertung bei Assekurata. „Gleichzeitig prüfen die Versicherer ihr Produktangebot in immer kürzeren Abständen und tauschen es bei Bedarf aus – in jährlichem, dreimonatlichem oder sogar monatlichem Rhythmus“.

Funktionsweise und Markttrends

Bei fondsgebundenen Rentenversicherungen fließen die Sparbeiträge in Investmentfonds oder ETF-Indexfonds statt in den Deckungsstock klassischer Policen. Die Versicherer bieten meist Musterlösungen für defensive, ausgewogene oder offensive Strategien an, Kunden können aber auch selbst Fonds auswählen und diese während der Laufzeit nahezu beliebig wechseln.

Zur Verfügung stehen hauptsächlich Aktien- und Mischfonds als aktiv gemanagte Varianten oder ETF-Indexfonds. Renten- und Geldmarktfonds runden das Angebot ab, sind aber für langfristig orientierte Sparer allenfalls gegen Ende der Laufzeit geeignet.