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„Dividenden machten 70 Prozent des Gesamtertrags von Aktien aus“

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Außerdem sind wir der Überzeugung, dass Unternehmen mit stabilen Finanzen gegenüber höher verschuldeten Mitbewerbern im Vorteil sind. Qualität und eine gute Marktposition sind ebenso wichtige weitere Kriterien wie ein überzeugendes Management, das das Kapital sinnvoll einsetzt und den Cashflow für Dividenden nutzt − und nicht für die Finanzierung überflüssiger Investitionen oder teurer Übernahmen. Außerdem halten wir die absolute und die relative Bewertung des Unternehmens für entscheidend.

Die Rolle dividendenstarker Aktien im Portfolio

Bislang haben wir gezeigt, dass Dividenden die Höhe der Gesamterträge maßgeblich bestimmen und beschrieben, dass wir ihre Stabilität für entscheidend halten. Welche Rolle aber spielen dividendenstarke Aktien im Anlageportfolio? Viele Investoren wählen Wertpapiere aus, deren zukünftige Erträge das Portfolio stabilisieren und das Risiko-Ertrags-Profil verbessern können. Für Anleger, die Wert auf laufende Erträge legen, sind daher oft Anleihen die Assetklasse der Wahl. Zurzeit sind ihre Renditen aber gering, und die Geldmarktzinsen liegen kaum über Null. Viele Investoren suchen nach zusätzlichen regelmäßigen Ertragsquellen. Dazu zählen auch dividendenstarke Aktien. Und in der Tat erscheinen die europäischen Dividendenrenditen attraktiv – verglichen mit Staatsanleiherenditen und selbst den Renditen von Unternehmensanleihen. In den USA ist es ähnlich.

Neben laufenden Erträgen bieten dividendenstarke Aktien, anders als Anleihen, außerdem die Chance auf steigende Dividenden und langfristigen Wertzuwachs. Dividendenstarke Aktien können ein Portfolio gegen Inflationsrisiken absichern. Inflation kann die Erträge festverzinslicher Anlagen aufzehren. Die Dividenden steigen dann aber meist, weil auch die Unternehmensgewinne anziehen. Dividendenstarke Aktien können also vor Inflation schützen.

Die Diversifikation verbessert sich, wenn man weltweit in dividendenstarke Aktien investiert und sich nicht nur auf eine Region beschränkt. Im Zeitalter der Globalisierung sind viele Unternehmen weltweit aktiv und erwirtschaften ihre Erträge in mehr als nur einem Land oder einer Region. Je mehr ein Portfolio nach Ländern, Sektoren und Einzelwerten diversifiziert ist, desto weniger reagiert es auf Probleme in einem einzelnen Land. Wer weltweit anlegt, kann außerdem die Bewertungen in unterschiedlichen Ländern miteinander vergleichen und eventuelle Fehlbewertungen von Ländern und Sektoren nutzen.

Fazit

Investoren, die auf dividendenstarke Aktien setzen, brauchen ebenso ein Konzept wie Manager eines Unternehmens, die hohe Dividenden ausschütten wollen. Viele Analysen zeigen, dass Dividenden einen bedeutenden Anteil an den Aktienerträgen haben. Daher halten wir es für wichtig, Unternehmen mit stabilen Ausschüttungen zu finden. Wenn Investoren auf Dividenden setzen, erfordert das ein diszipliniertes Cashflow-Management der Unternehmen mit dem Ziel, angemessene Ausschüttungen zu ermöglichen. Da das Wachstum wohl noch eine Weile schwach bleiben wird, bieten Unternehmen, die sich durch stabile Dividenden auszeichnen, Anlegern die Aussicht auf attraktive laufende Erträge, aber auch auf steigende Dividenden und Wertzuwachs.

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