DAS INVESTMENT.com: Der DJ UBS Commodities Index gewichtet die Rohstoffe vor allem nach Liquidität. Öl ist so zum Beispiel viel stärker gewichtet als Baumwolle. Warum sind in den LBBW-Fonds alle Rohstoffe mit 10 Prozent gleich gewichtet?
Krauß: Bei den einzelnen Rohstoffgewichtungen weichen wir stark vom Index ab, wir wollen jedoch jedem Rohstoff, der sich nach unserem Modell für ein Investment qualifiziert hat, die gleiche Chance zum Performance- Beitrag geben. Langfristig betrachtet, liegen wir jedoch mit der Sektorgewichtung nahe am Index.
DAS INVESTMENT.com: Der LBBW Rohstoffe 2 LS setzt über Short- Positionen auch auf fallende Preise. Ist dieser Fonds damit riskanter als der LBBW Rohstoffe 1?
Krauß: Eigentlich ist der Long-Short-Fonds weniger riskant. Aufgrund der erhöhten Komplexität haben wir uns jedoch entschieden, nur eine institutionelle Tranche aufzulegen. Der LBBW Rohstoffe 1 ist sehr von der Marktentwicklung abhängig. Wenn alle Rohstoffe steigen, steigt auch der Fonds. Fällt alles – wie etwa 2008 – hat auch er wenig Chancen. Unser Modell kann die Verluste nur möglichst gering halten. Mit dem Long-Short-Fonds ist man zuerst einmal marktneutral aufgestellt. Für die Performance ist nur die relative Entwicklung zwischen den Long- und Short-Positionen verantwortlich. Die allgemeine Marktbewegung ist nicht von Interesse.
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