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„Ein kleiner Knick in einem großen Aufwärtstrend“ Axa-IM-Manager über die Folgen des Trump-Siegs für nachhaltige Geldanlagen

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Will Trump das Pariser Klimaschutzabkommen kippen?

Ungewissheit umgibt auch Trumps Haltung zum Pariser Klimaschutzabkommen, das erst vor kurzem ratifiziert wurde. Will er tatsächlich – wie zwischenzeitlich angekündigt - das Abkommen kippen? Und wie würde eine solche Entscheidung die Haltung anderer Staaten – etwa von China – beeinflussen? Andererseits erscheint ein kompletter Ausstieg aus dem Abkommen unwahrscheinlich, denn dieser würde langwierig und schwierig in der Umsetzung. Wahrscheinlicher ist da schon eine zweite Option – die nämlich, dass Trump das Abkommen einfach ignoriert und die gegebenen Zusagen nicht einhält.

Trotz all dieser Risiken und Unsicherheiten dürfte auch Donald Trump den langfristigen Bedeutungsgewinn der nachhaltigen Geldanlage nicht ernsthaft aufhalten können. Vermutlich wird es ähnlich sein wie mit dem Schwarzen Montag, der im Jahr 1987 zu Verlusten von mehr als 20 Prozent im US-Aktienindex Dow Jones führte: Für Investoren war dieser Tag damals eine Katastrophe – heute ist er nicht mehr als ein kleiner Knick in einer aufwärts verlaufenden Kurve.

Die Zukunft gehört dem Impact Investment

Daran sollten auch all diejenigen denken, die sich angesichts von Trumps Wahl Sorgen um die Zukunft von nachhaltiger Geldanlage machen: Die Politik außerhalb der USA und die in der ganzen Welt von Frankreich bis Australien schon umgesetzten regulatorischen Vorhaben werden Responsible Investments (RI) weiter vorantreiben – aus ihrer größer werdenden Nische heraus, hin zu einer Norm auch für den Investment-Mainstream. Ging es traditionell bei RI vor allem um moralische Werte, um Ausschlüsse bestimmter Branchen und Unternehmen sowie die Auswahl der jeweils Besten in ihrer Peer Group, steht künftig ein vielfältigerer Mix von Faktoren im Vordergrund – und zwar über alle Assetklassen hinweg.

Die Zukunft könnte dabei insbesondere dem Impact Investment gehören, das gezielt Projekte finanziert, die sich messbar positiv auf die Gesellschaft auswirken und zugleich auch finanzielle Erträge liefern. Ein Beispiel für ein entsprechendes Instrument sind sogenannte Green Bonds, Anleihen also, die beispielsweise begeben werden, um Projekte zu finanzieren, die zur Verringerung der Kohlendioxid-Emissionen in der Europäischen Union beitragen. Das Jahr 2016 war ein Rekordjahr für Neuemissionen in diesem Bereich, und das Abkommen von Paris, aber auch die Investorennachfrage dürften Green Bonds weiter beflügeln. Aller Unsicherheit um Donald Trump zum Trotz.

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