„Europäische Aktien laufen besser als amerikanische“
Was bedeutet das konkret für unsere Anlagestrategie?
Bei unserem chancenorientierten Vermögensfonds, dem Starcapital Huber Strategy 1, reduzieren wir unsere Aktienquote leicht auf 60 Prozent und befinden uns damit im neutralen Bereich.
Bei unserem defensiven Vermögensfonds, dem Starcapital Winbonds plus, halten wir die Aktienquote bei knapp 20 Prozent. Insgesamt sind wir in unserer Vermögensverwaltung damit weiter zu rund 40 Prozent in Aktien investiert.
Selbstverständlich machen auch wir uns ein Bild über mögliche Entwicklungen in 2014 und 2015, das wir aber ständig kritisch hinterfragen. Dabei arbeiten wir derzeit mit drei Hypothesen:
1. Substanzwerte (Value-Aktien) laufen besser als Wachstumswerte (Growth).
In den letzten Jahren sind Aktien besonders gut gelaufen, deren Gewinnentwicklung recht konjunkturresistent ist. Dies gilt insbesondere für Konsumgüteraktien (Nahrung, Getränke, Luxusgüter, Pharma).
Diese Bereiche sind allerdings inzwischen recht hoch bewertet. Da wir eine Resynchronisation des weltweiten Wirtschaftswachstums erwarten – Europa kommt aus der Rezession, und auch in Asien (China, Japan) läuft es besser –, rechnen wir mit einem Comeback der konjunktursensiblen Wert-Aktien. Anzeichen dafür gibt es nun seit mehreren Monaten.
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