Exklusiv: Graham Clapp zum Start seines Ucits-Fonds

Clapp: Bei Fidelity war alles transparent und recht öffentlich. Wenn wir am Markt aktiv waren, mussten wir sehr vorsichtig handeln. Das ist jetzt anders. Wir sind deutlich anonymer.

DAS INVESTMENT.com: Unterscheidet sich ihr Investmentansatz vom damaligen bei Fidelity, mit der Ausnahme der Short-Positionen?

Clapp: Nein. Unsere Philosophie ist die gleiche. Mit der Pensato-Präsentation haben wir uns bereits 1993 bei Fidelity erfolgreich für die Verwaltung britischer Pensionsgelder beworben. Wir suchen Unternehmen, bei denen wir sicher gehen können, dass sie schneller wachsen als die Wettbewerber und als es der breite Markt erwartet. Und wir wollen einschätzen, wie hoch das Risiko ist, dass wir falsch liegen.

DAS INVESTMENT.com: Sie haben erst einen Hedge-Fonds aufgelegt, nun folgt die Ucits-Klasse des Fonds. Wie haben Sie in den vergangenen Jahren die Diskussion um Hedge-Fonds wahrgenommen?

Clapp: Den immensen Vertrauensverlust gegenüber Finanzinstitutionen und Hedge-Fonds hat keiner ahnen können. Als wir den Fonds auflegten, war die Welt ja noch in den letzten Tagen der guten Jahre. In der Folge hat ein Umdenken der Investoren stattgefunden.

Besonders aus Kontinentaleuropa gibt es eine enorme Nachfrage nach regulierten Fondslösungen. Entweder dürfen Investoren nur noch einen kleinen Teil ihres Kapital in Offshore-Produkte investieren, oder gar nicht mehr. Der Ucits-Fonds ist auch eine Verteidigungsstrategie. Es ist nicht auszuschließen, dass noch deutlicher strenger reguliert wird.

DAS INVESTMENT.com: Werden sich Hedge-Fonds und Ucits-Fonds in der Performance unterscheiden?

Clapp: Das ist nicht auszuschließen. Eine wöchentliche Liquidität bereit zu stellen heißt auch, dass wir mit einer höheren Cash-Position arbeiten müssen. Das kann in guten Zeiten Performance kosten. Aber Investoren wissen, dass Serviceleistungen nicht kostenfrei sein können.

DAS INVESTMENT.com: Würden Sie unter den heutigen Bedingungen dieses Geschäft noch einmal aufziehen?

Clapp: Schwer zu sagen. Es war schon 2006 nicht einfach. Heute ist es der Wahnsinn. Wir haben fast zwei Jahre gebraucht, um ein Volumen von 270 Millionen Euro einzusammeln. Vor ein paar Jahren hätten wir eine Milliarde in der Hälfte der Zeit bekommen.

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Im Juni 2008 startet Graham Clapp (48) den Europa Fund, einen auf den Cayman-Inseln registrierten Hedge-Fonds, Mindestinvestment eine Million Euro. Der Fonds gab 2008 um 2,3 Prozent nach.

Im Folgejahr stieg er um 17,9 Prozent und bis Ende August dieses Jahres liegt er 0,2 Prozent im Minus. Das ergibt einen Performance seit Auflage von 14,9 Prozent.

Im gleichen Zeitraum gab der Euro Stoxx 600 um über 19 Prozent nach. Seit dem 4. Oktober ist die Ucits-Variante des Fonds zugelassen.

Der Pensato Europa Absolute Return (ISIN: IE00B3SZ5F75), Mindestanlage 500.000 Euro, ist die steuerlich transparent Variante des Hedge-Fonds. Weitere Informationen: www.pensatocapital.com