Fonds-Porträt PIMCO GIS Emerging Markets 2018 Fund Schwellenländer-Anleihen: Risiko reduziert, Rendite gesteigert

Für welche Zielgruppe eignet sich Ihr Fonds?

Balcells: Der Fonds eignet sich für Schwellenland-Anleger, die eine höhere Sicherheit anstreben als benchmarkorientierte Strategien bieten können. Idealerweise deckt sich der Anlagehorizont des Investors mit der rund vierjährigen Laufzeit des Fonds.

Welcher besonderen Rendite-Risiko-Eigenschaften sollten sich Anleger Ihres Fonds bewusst sein?

Balcells: Wenn Anleger bis zur Fälligkeit dabei bleiben, können sie eine feste Rendite erwarten. Diese ergibt sich aus der Rendite des Portfolios bis zur Rückzahlung. Gleichzeitig analysieren wir, welche Risiken entstehen, wenn fällige Zinskupons reinvestiert werden. Sollte ein Anleger seine Anteile vor der Fälligkeit verkaufen, erheben wir einen Rücknahmeabschlag. Da diese Summe jedoch im Fonds behalten wird, werden die anderen Anleger für die Transaktionskosten entschädigt, die durch die Veräußerung von Anlagen entstehen.

Welche Einzelposition, Branche oder Assetklasse hat sich in den vergangenen 12 Monaten besonders ausgezahlt?

Balcells: Auf Hartwährungen lautende Staats- und Unternehmensanleihen aus Schwellenländern erzielten in den letzten zwölf Monaten eine gute Performance. Diese Investments brachten Renditen im mittleren einstelligen Prozentbereich, trotz geopolitischer Konflikte, sinkender Rohstoffpreise und zahlreicher Wahlen.

Wie schätzen Sie die kurz-/langfristige Entwicklung des Marktes ein, den Ihr Fonds abdeckt? Auf welchem erwarteten Szenario basiert Ihre Prognose? Wie wollen Sie von dieser Marktentwicklung profitieren? In welchen Bereichen sind Sie über- bzw. untergewichtet?

Balcells: Der Fonds ist so konzipiert, dass sowohl Währungsrisiken als auch das Risiko steigender US-Zinsen gesenkt werden. Dies erreichen wir durch den Erwerb von US-Dollar-Anleihen, die geringere Restlaufzeiten aufweisen als der Marktindex. Durch die Konzentration auf den Dollar ergibt sich eine entscheidende Differenzierung der Erträge. Unsere Renditeerwartungen für die Schwellenländer beruhen auf steigenden Zinsen für US-Staatsanleihen, im historischen Vergleich unterdurchschnittlichen Ölpreisen und einer Differenzierung auf Basis von Fundamentaldaten. Denn die Zuflüsse in Schwellenländer-Anleihen dürften auch zukünftig erhöhten Schwankungen unterliegen. Grundsätzlich beurteilen wir die langfristigen Aussichten für die Anlageklasse positiv. Auf kurze Sicht ist aber mit Volatilität zu rechnen. Um attraktive Renditen zu erzielen, ist eine sorgfältige Auswahl der Emittenten unabdingbar.