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Squad-Fonds von Discover Capital Wert-Entdecker: Mit Blick auf Value-Kriterien und Spezialsituationen

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Um sich in diesem Universum frei bewegen zu können, setzen die Fondsberater auf die Begrenzung des Volumens. Hin und wieder schließen sie ihre Fonds für Neuanlagen. So ist die 2004 gestartete A-Tranche des Squad Value seit 2011 geschlossen. Anlegern steht aber die nahezu identische B-Variante offen.

Genauso konsequent soll es beim im Dezember 2016 gestarteten Squad Aguja Opportunities zugehen. Insbesondere der aufwendige Analyseansatz, mit dem sich Widmann und Leuchtner einen Wissensvorsprung erarbeiten wollen, der es erlaubt, Fehlbewertungen aufzuspüren, ähnelt mit seiner Value-Orientierung stark der Discover-Capital-Philosophie. Auch genießen sie die gleiche Freiheit von jeglicher Benchmark und fixen Allokationsquoten.

Anders als Hornung und Struck investieren die beiden Wirtschaftsingenieure weltweit – mit Fokus auf Europa und Nordamerika. „Die direkte Kommunikation mit den Unternehmen und dem Management sind für uns ein bedeutender Bestandteil“, sagt Widmann.

Besonders wichtig ist den beiden zudem eine ausgewogene Mischung verschiedener Werttreiber und Renditequellen. Leuchtner: „Die Kapitalmärkte bieten viele Ineffizienzen, diese Opportunitäten wollen wir ausnutzen.“ Das können etwa Events wie Firmenübernahmen oder Spin-offs oder Sondersituationen wie Gewinn- und Beherrschungsverträge, aber auch Anleihen oderWandelanleihen sein, deren spezielle Bedingungen bislang unbeachtet sind. „Die Wandelanleihe des Satellitenflottenbetreibers Inmarsat ist mit ihrem asymmetrischen Verhältnis des Rendite-Risiko-Profils hier ein gutes Beispiel“, so Leuchtner.

Es wird klar: Neben der fachlichen Qualifikation ist hier auch Leidenschaft im Spiel. Und während die erfolgreiche Tätigkeit bei Flossbach von Storch als einem der renommiertesten Vermögensverwalter Deutschlands als Ausweis ihrer Fähigkeiten taugt, zeugt der Weg in die Unabhängigkeit von einer gehörigen Portion Passion.

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