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Von in Stolls FondseckeLesedauer: 10 Minuten
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Tipp 7 (Skandinavische Anleihen): Zinschance abseits ausgetretener Pfade

 

Quelle Fondsdaten: FWW 2025
  • Wertentwicklung 5 Jahre: 16,3 Prozent (3,1 Prozent p.a.)
  • Wertentwicklung 3 Jahre: 11,1 Prozent (3,6 Prozent p.a.)
  • Wertentwicklung 2023: 8,1 Prozent
  • ISIN: LU1608101579
  • Auflegung: Mai 2015
  • Fondsvolumen in Mio. Euro: 1.395
  • Fondsmanagement: Ichiro Kosuge
  • Volatilität 5 Jahre: 17,2 Prozent
  • Sharpe Ratio 5 Jahre: 0,72

Anleihen erleben derzeit ein bemerkenswertes Comeback an den Finanzmärkten, nachdem sie jahrelang unter Null- und Negativzinsen gelitten haben. Ein deutlicher Zinsanstieg in den vergangenen Monaten hat Anleihen für Investoren wieder attraktiver gemacht. Die Renditen erreichen Niveaus, die seit Jahren nicht mehr erreicht wurden. Vor diesem Hintergrund steigen viele Rentenanleger wieder verstärkt in Anleihen ein, um sich nicht nur attraktive Renditen zu sichern, sondern auch von möglichen Kurssteigerungen zu profitieren.

Rentenpapiere sind Finanzinstrumente, die wie Aktien an der Börse gehandelt werden. Ihr Kurs unterliegt Angebot und Nachfrage und kann entsprechend steigen oder fallen. Steigen die Leitzinsen, müssen die Emittenten die Zinskupons erhöhen, um ihre Anleihen attraktiv zu halten. Ältere Anleihen mit niedrigeren Zinskupons können dadurch an Attraktivität verlieren und Kursverluste erleiden. Dies birgt Risiken für Anleger, die solche Papiere halten. Andererseits können Anleihen, die unter pari erworben werden, Chancen bieten.

Die Zinsen dürften vorerst auf dem aktuellen Niveau verharren, da die Inflation aus Sicht der Notenbanken noch zu hoch ist. Im Laufe des Jahres könnte es jedoch zu ersten Zinssenkungen kommen, was einen weiteren Anreiz für den Einstieg in Anleihen darstellen könnte. Sinkende Zinsen könnten zu steigenden Anleihekursen führen und zusätzliche Renditechancen bieten. Besonders interessant könnten Unternehmensanleihen und Hochzinsanleihen sein, die höhere Renditen versprechen. 

Im Bereich der Hochzinsanleihen ist eine breite Streuung von großer Bedeutung, um mögliche Ausfälle einzelner Schuldner auszugleichen und das Portfolio stabil zu halten. Fonds und ETFs bieten hier aufgrund ihrer breiten Diversifikation eine sinnvolle Lösung. Ein genauer Blick auf den skandinavischen Markt könnte sich lohnen: Der Risikoaufschlag gegenüber sicheren Zinsanlagen liegt hier rund 200 Basispunkte höher als bei High Yields aus den USA oder Europa. Das bedeutet, dass Investoren rund zwei Prozentpunkte höhere Renditen erzielen könnten, ohne dass das Ausfallrisiko notwendigerweise höher wäre als in anderen Regionen.

Svein Aage Aanes, Leiter des Fixed-Income-Teams beim norwegischen Vermögensverwalter DNB Asset Management, prognostiziert für die nächsten zwei bis drei Jahre vielversprechende Renditeaussichten für den skandinavischen High-Yield-Markt. Bei einer positiven Wirtschaftsentwicklung könnten jährliche Renditen von rund acht Prozent erzielt werden. Dies bietet Anlegern die Möglichkeit, jenseits ausgetretener Pfade ansprechende Renditen zu erwirtschaften.

Diversifikation und Stabilität: Warum der Pareto Nordic Corporate Bond überzeugt

Eine Möglichkeit, von diesen Renditechancen zu profitieren, bietet der Pareto Nordic Corporate Bond, der von der Fondsgesellschaft Pareto mit Sitz in Oslo, Norwegen, verwaltet wird. Der Fonds investiert in ein gut diversifiziertes Portfolio nordischer Hochzinsanleihen, darunter nachrangige Anleihen, Hybridanleihen und Wandelanleihen. Der Schwerpunkt liegt auf kurzlaufenden Anleihen mit einer Endfälligkeit zwischen 0 und 4 Jahren.

Die Fondsgesellschaft empfiehlt Anlegern einen Anlagehorizont von mindestens zwei Jahren. Die Sicherheit des Portfolios hat einen hohen Stellenwert, was sich auch in der bisherigen Wertentwicklung des Pareto Nordic Corporate Bond widerspiegelt. Im laufenden Jahr erzielte der Fonds einen vergleichsweise hohen Wertzuwachs von knapp 8 Prozent bei einer äußerst geringen Volatilität von 1,58 Prozent. Die Fondsmanager Stefan Ericson, Øyvind Hamre und Thomas Larsen verfügen über umfassende Expertise in der Kreditanalyse skandinavischer Anleihen.

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