Fondsmanager über Wachstumstitel Auf welche Branchen Robeco 2020 setzt
Um diesen Trend zu nutzen, können Anleger entweder in Hersteller von Haustierfutter investieren oder in Unternehmen, die Impfstoffe und Arzneimittel für Haustiere anbieten. Solche Futter- und Pharmaunternehmen müssen nicht zwangsläufig auf Haustiere beschränkt sein, doch kann das haustierbezogene Segment bei ihnen einen sehr erheblichen Anteil an den Erträgen und Gewinnen haben. Solche Firmen weisen tendenziell auch ein starkes Wachstum und hohe Margen auf.
Doch auch andere Unternehmen können von diesem Trend profitieren, beispielsweise Firmen für Online-Bestellungen von Haustierfutter. Da Haustierfutter ein großes Volumen aufweist, ist das Modell der Online-Bestellung und anschließenden Lieferung dafür sehr gut geeignet. Derzeit beträgt die Marktdurchdringung bei Lieferungen von online bestelltem Haustierfutter und zugehörigen Produkten in den USA rund 15 Prozent. Dieser Wert könnte in den nächsten Jahren ohne weiteres auf mehr als 25 Prozent steigen.
Konkurrenzkampf bei Streaming-Diensten
Der Konkurrenzkampf von Streaming-Diensten ist zwar kein neues Thema. Doch waren die letzten Monate von einer Reihe von Initiativen geprägt, die die Angebotslandschaft verändern könnten. War Netflix lange Zeit der führende Anbieter, bieten Apple und Disney mittlerweile eigene Streaming-Dienste an. Die Überlegung bei diesen Unternehmen ist, eine direkte Verbindung zum Endverbraucher herzustellen, um besser über zukünftige Investitionen in Inhalte entscheiden zu können.
Natürlich kann der verstärkte Wettbewerb auf kurze Sicht die Preissetzungsmacht der Anbieter begrenzen. Doch dürfte der Markt groß genug sein, um Disney und Netflix eine Koexistenz zu erlauben. Außerdem dürfte ein stärker diversifiziertes Angebot von Streaming-Diensten dazu führen, dass immer mehr Verbraucher ihre traditionellen Fernseh-Abonnements durch eine Kombination von Streaming-Abonnements ersetzen. Im Zusammenhang mit dem Konkurrenzkampf bei Streaming-Diensten stehen auch die Veränderungen in der Musikbranche. Nach zwei Jahrzehnten des Niedergangs ist dort seit einigen Jahren wieder Wachstum zu verzeichnen. Dies ist speziell dem Erfolg einer Handvoll Streaming-Plattformen zu verdanken. Mittlerweile entfallen rund 45 bis 50 Prozent des gesamten Umsatzes der Musikbranche auf das Streaming-Segment.
Ein Weg, von diesem Comeback zu profitieren, sind Investitionen in Streaming-Plattformen oder Musiklabels. Es gibt aber auch andere Möglichkeiten: Da sich das Geschäftsmodell von Künstlern radikal gewandelt hat und Streaming mittlerweile als eine Möglichkeit zur Vermarktung von Konzerten gilt, können auch Unternehmen, die Konzerthallen betreiben oder Konzertkarten online verkaufen, interessante Anlagemöglichkeiten darstellen.
Kapitalmarktumfeld spricht für hochwertige Wachstumstitel
Angesichts einer ungewissen Zukunft mit möglicherweise langsamerem Wirtschaftswachstum und des aktuellen Niedrigzinsumfelds weltweit sind wir der Meinung, dass Investoren sich auf hochwertige Wachstumstitel konzentrieren sollten. Unternehmen hoher Qualität mit wertvollen immateriellen Vermögenswerten, geringer Kapitalintensität, hohen Margen und überlegenen Kapitalrenditen haben in der Vergangenheit überdurchschnittliche Renditen erzielt. Gleichzeitig bieten sie Schutz vor Verlusten in einem volatilen Marktumfeld.
Wir sind der Ansicht, dass unsere Anlagen in den Bereichen Essenslieferung, Haustiernahrung und haustierbezogenen Ausgaben sowie Musik- und Video-Streaming entsprechende Qualitäten haben. Daher gehen wir davon aus, dass sie ein solides Umsatz- und Gewinnwachstum erzielen und für die Anleger überdurchschnittliche langfristige Renditen abwerfen. Darüber hinaus halten wir die höheren Bewertungen einiger dieser Unternehmen aufgrund der Qualität ihrer Geschäftsmodelle, ihres hohen Ertragswachstums und der Nachhaltigkeit ihrer Geschäftsmodelle für gerechtfertigt.
