Fondsporträt „Wir wollen schneller sein als der Markt“

Akkurate Prognosen

„Ich war mir keineswegs sicher, ob der Markt wirklich so positiv auf die Zinserhöhung reagieren würde, wie viele dachten“, sagt der Experte. Er ging vielmehr davon aus, dass die Investoren erst einmal in den ‚Risk-off-Modus‘ schalten würden. Also senkte er die Aktienquote in seinem Mischfonds erneut. Und tatsächlich ging es danach bis Mitte Februar an den Märkten abwärts.

Link setzt damit die Erfolgsgeschichte der vergangenen Jahre nahtlos fort. Auf Sicht von fünf Jahren schnitt er mit seinem Fonds deutlich besser ab als sein Vergleichsindex. Und dies zudem bei moderaten Kursschwankungen.



Basis des Erfolgs ist ein mehrstufiger Investmentprozess. Zunächst leiten Expertenteams der MEAG aus den Fundamentaldaten, der Geldpolitik und der Marktstimmung ihre Allokationsempfehlung für Aktien und Anleihen ab. Danach füllt Link den Aktien- und Anleiheteil seines Portfolios. Soweit es Anleihen betrifft, steht für den Fondsmanager dabei derzeit das Credo im Vordergrund, kein Geld zu verlieren, weshalb er ausschließlich in sichere Staatsanleihen investiert.

Auf der Aktienseite liegt der Fokus, neben der Einzeltitelanalyse, auf der Branchenselektion. Im Herbst 2015 zum Beispiel bevorzugte Link noch zyklische Sektoren. „Seitdem hat sich unser Bild aber gewandelt“, sagt der Experte. „Seit Jahresbeginn war zu beobachten, dass Volkswirte und Analysten ihre Schätzungen für die Weltwirtschaft und die Firmengewinne immer weiter reduziert haben. Das heißt, es hat sich fundamental etwas verändert, das lässt mich zunehmend vorsichtiger werden.“